阿美公司管理人員和顧問(wèn)過(guò)去幾天與投資者舉行多場(chǎng)臨時(shí)會(huì )議，以期在3日宣布上市意向之前讓阿美公司的估值盡可能接近2萬(wàn)億美元。路透社報道，阿美公司募集的資金如果超過(guò)250億美元，將成為迄今為止最大規模的IPO。
能否達到2萬(wàn)億美元估值
坐擁世界第二大已探明原油儲量(2977億桶，略低于委內瑞拉的3030億桶)，沙特阿美是目前全球最賺錢(qián)的公司，也是沙特經(jīng)濟和社會(huì )穩定的支柱。它原油日產(chǎn)量1000萬(wàn)桶，占全球總產(chǎn)量的11%，去年凈利潤1110億美元。一旦上市，它將超越美國蘋(píng)果公司成為世界上最有價(jià)值的上市公司。
沙特阿美的IPO計劃自2016年提出以來(lái)備受市場(chǎng)期待。據多家外媒報道，沙特王儲穆罕默德11月1日批準了沙特阿美的IPO計劃，認為有足夠多的當地投資者支持此次可能創(chuàng )紀錄的股票發(fā)行。
沙特政府準備以IPO的方式把阿美公司5%的股份投入股票市場(chǎng)。按照沙特阿拉伯電視臺、《沙特公報》給出的時(shí)間表，沙特阿美首次IPO計劃在11月3日正式啟動(dòng)，大致分為國內和海外兩個(gè)階段。第一階段，11月17日公布招股價(jià)范圍，12月4日確定股價(jià)并開(kāi)始接受認購，12月11日在沙特證券交易所Tadawul正式掛牌交易，屆時(shí)上市的股份約為公司股份的2%;第二階段，公司3%的股份將于明年在海外交易所上市，具體地點(diǎn)尚未公布。
路透社報道稱(chēng)，沙特國內的富裕家庭為此次IPO的主要投資者。此外，全球銀行都把在這筆交易中獲得一席之地視為主要目標之一。目前已有20多家公司參與這項交易，其中包括花旗、高盛和摩根大通等全球主要銀行。
不過(guò)，沙特阿美的高層人士上周仍在世界各地奔波，與機構投資者進(jìn)行最后的會(huì )面。眼下，最大的癥結仍是2萬(wàn)億美元估值問(wèn)題。自2016年IPO計劃提出以來(lái)，一些公司內部人士和分析師一直質(zhì)疑這一估值過(guò)高，1.5萬(wàn)億美元可能更切合實(shí)際。這個(gè)數值比目標估值少了25%，且逐漸獲得包括摩根大通、高盛和摩根士丹利在內的包銷(xiāo)商的支持。消息人士稱(chēng)，沙特阿美的高層希望在敲定上市價(jià)之前盡可能地填補這一缺口。
“沙特阿美的高層仍在路上。”一位知情人士稱(chēng)，沙特官員也正展開(kāi)政府間會(huì )談，以吸引主權財富基金的投資。此前有消息稱(chēng)，這家國有石油巨頭還與包括俄羅斯、中國在內的海灣地區以外的國家政府進(jìn)行接觸，爭取簽下大筆投資。
有評論認為，如果公司估值達不到2萬(wàn)億美元的目標，沙特王儲穆罕默德就會(huì )很為難：是繼續以較低估值行事，還是再次推遲IPO計劃。據報道，沙特政府仍有可能改變主意，再次推遲上市計劃。
經(jīng)濟改革計劃重要一步
為減少對石油經(jīng)濟的依賴(lài)，沙特2016年制定了“2030愿景”經(jīng)濟改革計劃，而阿美公司IPO是其中重要一步。不過(guò)，沙特阿美的IPO之路可謂一波三折。該計劃2016年提出，并計劃在2018年開(kāi)始出售股份。但在2018年9月，沙特國王薩勒曼突然要求停止IPO，外界猜測可能出于估值爭議和未來(lái)監管方面的擔憂(yōu)。
今年4月，沙特阿美終于在國際市場(chǎng)發(fā)債，120億美元的債券發(fā)行吸引了超過(guò)1000億美元認購。但9月14日，沙特兩處隸屬阿美公司的石油設施遭無(wú)人機襲擊，致使沙特原油日產(chǎn)量一度減半。多名消息人士當時(shí)告訴法新社記者，阿美公司可能推遲IPO。
“IPO的時(shí)機并不理想。”美國《國會(huì )山報》報道稱(chēng)，盡管9月中旬石油設施遇襲事件后不久，沙特阿美彌補了產(chǎn)量損失并展現出驚人的韌性，但人們還是對沙特石油基礎設施的安全性及其所面臨的地緣政治風(fēng)險產(chǎn)生新的懷疑。更糟糕的是，由于海灣地區沖突風(fēng)險日益加大，全球三大國際評級機構之一的惠譽(yù)將沙特的信用評級從A+降至A。
外界普遍認為，在全球經(jīng)濟前景黯淡、中東局勢緊張、氣候變化活動(dòng)日益活躍的背景下，油價(jià)前景疲軟可能會(huì )打擊投資者的興趣，尤其是西方投資者，沙特和阿美公司面臨的風(fēng)險正在增加。
IPO前景不樂(lè )觀(guān)的另一個(gè)原因可能在沙特的腳下：它現存可開(kāi)采的石油儲量仍存在不確定性。自1980年以來(lái)，沙特阿美一直沒(méi)有提交關(guān)于其石油儲量的獨立審計數據。英國石油公司最新的世界能源統計報告顯示，盡管產(chǎn)量巨大，但自1998年以來(lái)沙特上報的石油儲量幾乎沒(méi)有變化。
按照構想，沙特將利用阿美公司首次IPO的收益，進(jìn)一步推行政治和經(jīng)濟領(lǐng)域的一系列改革。輿論認為，自“2030愿景”實(shí)施以來(lái)，盡管沙特社會(huì )改革進(jìn)步顯著(zhù)，但經(jīng)濟發(fā)展仍舉步維艱，政府在石油、石化等傳統行業(yè)以外吸引外資的能力有限。因此，沙特政府希望釋放其在經(jīng)濟規劃方面有序推行的信號。一位沙特官員直言，此次IPO象征意義非常重要，“它是經(jīng)濟議程的核心部分，表明我們正在落實(shí)承諾”。
美國《國會(huì )山報》報道稱(chēng)，沙特王儲穆罕默德想要也需要一場(chǎng)勝利。在英國《經(jīng)濟學(xué)人》看來(lái)，全球規模最大、最瘋狂的IPO傳遞的信息是：石油工業(yè)可能會(huì )衰退，但它不會(huì )悄無(wú)聲息地消失。沙特阿美的根本戰略是，如果石油行業(yè)萎縮，它將成為最后一個(gè)屹立不倒的石油商，但這也預示著(zhù)一場(chǎng)劇變的來(lái)臨。
