作為曾經(jīng)的全球最大油井鉆探和完井供應商之一，威德福國際公司(Weatherford International Plc)在上周迎來(lái)至暗時(shí)刻——市場(chǎng)消息指出，該公司已準備申請破產(chǎn)保護。
雖然威德福周二向媒體回應稱(chēng)，正在進(jìn)行的是對資產(chǎn)負債表的重組，以求解決公司的債務(wù)負擔，這并非債務(wù)重組更不等同于宣布破產(chǎn)。但不得不說(shuō)，威德福的境遇掀開(kāi)了二疊紀盆地一片繁榮的大背景下，困擾整個(gè)行業(yè)的一大潛藏危機——破產(chǎn)潮，正從這個(gè)美國石油圣地蔓延開(kāi)去，威德福只是其中的冰山一角。
數據顯示，經(jīng)濟衰退造成的損失在2016年達到頂峰，當時(shí)美國石油行業(yè)142家公司共背負了703億美元的債務(wù)。來(lái)到2018年，這一數字減少了一半以上，涉及的公司也降至41家公司。但今年，僅威福德一家可能會(huì )到來(lái)的破產(chǎn)，預計就將增加約80億美元的債務(wù)，這也將是該行業(yè)近年來(lái)最大的一場(chǎng)災難。
頁(yè)巖油勘探公司哈爾康(Halcon Resources Corp.)和阿爾塔梅薩(Alta Mesa Resources Inc.)就對自身生存能力產(chǎn)生了懷疑，哈爾康 6.75%的債券將于2025年到期，目前的交易價(jià)格還不到面值的一半，標普全球評級公司對這些債券的評級為CC，這表明該公司可能無(wú)法履行部分債務(wù)。另一生產(chǎn)商加州資源公司(California Resources Corp.)的企業(yè)債券收益率較基準美國國債高出逾10個(gè)百分點(diǎn)，也是市場(chǎng)公認的不良債務(wù)。
行業(yè)咨詢(xún)公司Drilling Info的數據就顯示，美國能源企業(yè)第一季度的股票發(fā)行跌至近十年來(lái)的最低水平，債券發(fā)行較上年同期減少了三分之一以上。
不得不說(shuō)，這些境況不佳的油氣企業(yè)揭示了美國石油業(yè)繁榮之外的另一面，也揭示了石油開(kāi)采業(yè)一個(gè)長(cháng)久的問(wèn)題——成本過(guò)高，短期效益不足以讓他們獲得投資者的青睞。長(cháng)此以往，債務(wù)負擔只會(huì )愈演愈烈，最終釀成悲劇。
資產(chǎn)負債表狀況不佳的高成本生產(chǎn)商之所以沒(méi)有得到投資者太多的青睞，是因為投資者更關(guān)注短期的和可預見(jiàn)的回報，而不是通過(guò)債務(wù)或股票方式將更多資金投入油氣開(kāi)采以求在未來(lái)獲得收益。隨著(zhù)生產(chǎn)商控制支出，效率較低的服務(wù)提供商也在苦苦掙扎。Haynes and Boone LLP律師事務(wù)所合伙人帕特里克·休斯(Patrick Hughes)在接受電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：
“無(wú)論是站在債務(wù)水平還是在股權水平的角度，投資機構都不會(huì )對這些油氣企業(yè)保持長(cháng)久耐心。而這些公司的董事會(huì )可能需要很長(cháng)時(shí)間才能真正意識到，為了清理資產(chǎn)負債表他們最終都不得不走到破產(chǎn)的邊緣。”
分析師斯賓塞·卡特(Spencer Cutter)表示，即便今年國際油價(jià)沖向70美元/桶甚至更高的價(jià)位，依然無(wú)法解救身陷囹圄的美國生產(chǎn)商，并認為2019年破產(chǎn)的企業(yè)數將超過(guò)去年。
再深入一步進(jìn)行分析，我們可以發(fā)現，美國油氣企業(yè)面臨困境必然會(huì )對國際油市產(chǎn)生一定影響。
例如摩根大通就預計，美國的油氣勘探支出將較去年減少約10%。今年早些時(shí)候，油氣技術(shù)顧問(wèn)公司DNV GL才在其年度調研中指出，接受調查時(shí)有85%的美國油氣企業(yè)高管認為，2019年鉆井數量將會(huì )增加。但看到如此嚴重的企業(yè)債務(wù)危機后，市場(chǎng)不禁擔心，這些企業(yè)高管還能兌現當初的預期承諾嗎?
近段時(shí)間美國本想趁歐佩克內部麻煩不斷借機搶占更大市場(chǎng)，但自己國內不爭氣的石油產(chǎn)業(yè)怕是要打消人們的幻想了。一旦石油鉆探活動(dòng)受到限制，或者大量油氣企業(yè)營(yíng)運停滯導致油井被荒廢，美國石油產(chǎn)業(yè)便會(huì )失去重要的增長(cháng)動(dòng)力，未來(lái)發(fā)展前景將蒙上一層陰霾，更遑論要創(chuàng )造多么大的輝煌了。
