1.四月上中旬，港口煤價(jià)大幅下跌。
回顧二月下旬，沿海煤炭市場(chǎng)承壓下行，煤價(jià)出現下跌;到三月底，港口市場(chǎng)煤交易價(jià)格跌至536元/噸。而進(jìn)入四月份，市場(chǎng)繼續保持低迷態(tài)勢，在無(wú)利好因素支撐下，主力煤企和大部分貿易商按照指數下浮10-20元/噸報價(jià)。在高庫存、低消耗的情況下，沿海地區用戶(hù)買(mǎi)漲不買(mǎi)落，紛紛持幣觀(guān)望;并壓低還盤(pán)價(jià)格，煤價(jià)承壓下跌。
市場(chǎng)供大于求之下，各發(fā)運企業(yè)展開(kāi)降價(jià)促銷(xiāo)。主力大型煤企下調四月份各品種煤價(jià)后，采取“量?jì)r(jià)優(yōu)惠”的降價(jià)促銷(xiāo)措施，促使煤價(jià)降幅不斷擴大;中小煤炭企業(yè)和貿易商紛紛競相殺價(jià)，促使煤價(jià)出現深跌。
與此同時(shí)，下游用戶(hù)觀(guān)望氣氛濃重，“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”心態(tài)有所加重。盡管?chē)鴥葟凸に俣燃涌?，復產(chǎn)率提高;但不可忽視的問(wèn)題是，出口承壓，基建和房地產(chǎn)開(kāi)工、第三產(chǎn)業(yè)負荷偏低，促使沿海電廠(chǎng)日耗遲遲達不到高位。在煤炭供應明顯高于需求的情況下，北方港口煤炭庫存持續增加，消費企業(yè)的采購心態(tài)平穩，對市場(chǎng)的觀(guān)望氣氛濃厚。四月上中旬，大家都在積極消耗自身庫存，減少北上拉煤數量，環(huán)渤海各大運煤港口下錨船繼續保持低位，進(jìn)一步加大了北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的供大于求壓力，增加了煤價(jià)下行幅度。發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格從月初的536元/噸跌至469元/噸，直跌67元/噸。
2.月底沿海煤市出現轉穩跡象。
四月下旬，在進(jìn)口煤通關(guān)收緊，以及政策干預預期增強等情況下，電廠(chǎng)拉運積極性稍有提振，釋放部分短期采購需求。而五月份，大秦線(xiàn)開(kāi)啟春檢模式，部分用戶(hù)需要提前采購一批煤炭。港口多次封航，煤船累積，環(huán)渤海港口下錨船出現增加趨勢。短期內，下游釋放部分采購需求，但受高庫存、低耗煤影響，后續電廠(chǎng)拉運繼續維持剛性，煤價(jià)順利的下跌至紅色區域。
環(huán)渤海港口出現短暫的拉煤船增多現象，似乎柳暗花明;但不可忽視的是，國際疫情影響下，世界經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，進(jìn)出口貿易面臨挑戰，沿海六大電廠(chǎng)日耗增幅非常有限，存煤可用天數仍處高位水平。煤炭市場(chǎng)難言樂(lè )觀(guān)，采購持續性有限，市場(chǎng)供強需弱還在延續。四月下旬，上游發(fā)運減少、港口發(fā)運量增加，環(huán)渤海港口庫存出現下降。部分用戶(hù)在五一之前有鎖價(jià)意愿，船運費出現明顯上漲;市場(chǎng)詢(xún)貨不少，尤其對于中卡低硫煤種，但還價(jià)仍處于偏低水平。四月下旬的煤炭需求增量，給運輸形勢帶來(lái)好轉;加之上游供應端出現減產(chǎn)，協(xié)會(huì )提出的限產(chǎn)措施，各省區都在執行。最近出臺的多個(gè)政策性措施也在一定程度上刺激煤價(jià)反彈，月底港口煤價(jià)逐漸趨穩。
3.五月份煤價(jià)上漲機會(huì )增加。
春節過(guò)后，為保障供應不中斷，增加電廠(chǎng)庫存，上游產(chǎn)地迅速恢復生產(chǎn)，加之南方電力等耗煤企業(yè)大量補充低價(jià)進(jìn)口煤炭，致使一季度進(jìn)口煤總量達到9577萬(wàn)噸，同比增長(cháng)28.4%。再加上沿海地區市場(chǎng)需求不足，造成中轉港口以及終端環(huán)節庫存不斷累高;而進(jìn)入傳統淡季，煤耗始終未能實(shí)現新突破，需求拉動(dòng)不足，電廠(chǎng)高位的庫存消耗太慢，影響了后續采購和拉運。
從二季度起，第二產(chǎn)業(yè)將全面復工，第三產(chǎn)業(yè)也逐步恢復正常水平;疊加政策加碼，經(jīng)濟逐漸恢復，用電量回升。此外，進(jìn)口煤管控政策也在進(jìn)一步收緊;而在此基礎上，進(jìn)一步減少市場(chǎng)供應，達到供需平衡。此外，隨著(zhù)國際疫情的大爆發(fā)，主要出口國封國、封港，進(jìn)口煤通關(guān)受到影響;加之目前內外貿價(jià)差優(yōu)勢不再，進(jìn)口煤補充作用將減弱，有利于國內市場(chǎng)的轉好。
截止四月底，發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤實(shí)際交易價(jià)格為469元/噸，部分低硫煤按照指數上浮2-3元/噸交貨。進(jìn)入五月份，利多因素逐步占據上風(fēng)，例如：煤電長(cháng)協(xié)簽訂在即、協(xié)會(huì )呼吁限產(chǎn)保價(jià)、電廠(chǎng)日耗已接近去年同期水平;加之大秦線(xiàn)檢修、港口庫存下降、進(jìn)口煤限制等種種利好因素，有助于煤炭市場(chǎng)走出低谷。預計煤價(jià)在五月上旬止跌企穩，并有望在五月中出現小幅上漲，而煤價(jià)反彈高度取決于電煤的消耗情況以及煤企能否落實(shí)限產(chǎn)政策。
