美國能源信息管理局(EIA)在本周發(fā)布的最新短期能源展望(STEO)中，下調了對明年布倫特原油現貨平均價(jià)格的預測。根據11月的STEO，EIA預計布倫特原油現貨價(jià)格在2025年將平均為每桶76.06美元，較10月份的預測(每桶77.59美元)有所下調。
在季度細分方面，EIA預計布倫特原油現貨價(jià)格將在2025年第一季度達到每桶78美元，第二季度為77.67美元，第三季度降至75.67美元，第四季度進(jìn)一步下滑至73.02美元。相比之下，10月份的預測分別為78美元、79美元、77.67美元和75.72美元。
對于今年，EIA預測布倫特原油現貨價(jià)格平均為每桶80.95美元，略高于10月份預測的80.89美元。兩份STEO均將2023年布倫特原油現貨價(jià)格平均值定為每桶82.41美元。上個(gè)月，布倫特原油現貨價(jià)格平均為每桶76美元，較9月份上漲了2美元。
EIA指出，10月份原油價(jià)格上漲部分原因是市場(chǎng)對以色列對伊朗導彈襲擊的反應的擔憂(yōu)，但隨后在以色列未針對伊朗石油基礎設施采取軍事行動(dòng)后，布倫特原油價(jià)格在10月29日跌至每桶71美元。盡管10月下旬油價(jià)下跌，但EIA仍預計歐佩克+減產(chǎn)導致的全球原油庫存持續減少以及潛在的地緣政治風(fēng)險將在2025年第一季度給油價(jià)帶來(lái)上行壓力。
EIA估計，2024年第三季度全球原油庫存每天下降90萬(wàn)桶，并在今年第四季度和2025年第一季度平均每天減少30萬(wàn)桶。然而，從2025年第二季度開(kāi)始，隨著(zhù)歐佩克+產(chǎn)量增長(cháng)和非歐佩克+國家供應增長(cháng)超過(guò)全球原油需求增長(cháng)，原油將進(jìn)入庫存階段，預計第二季度全球原油庫存將平均每天增加40萬(wàn)桶，并在下半年平均每天增加60萬(wàn)桶，給原油價(jià)格帶來(lái)下行壓力。
EIA還警告稱(chēng)，油價(jià)面臨至少兩個(gè)主要的不確定性來(lái)源：中東沖突的未來(lái)進(jìn)程和歐佩克+成員國堅持自愿減產(chǎn)的意愿。持續沖突的時(shí)間和嚴重程度以及減少原油供應的升級可能性均不確定，同時(shí)歐佩克+生產(chǎn)國繼續減產(chǎn)的承諾減弱也增加了油價(jià)下跌的風(fēng)險。
與此同時(shí)，渣打銀行大宗商品研究主管Paul Horsnell在報告中表示，該行預計2025年第一季度ICE布倫特原油價(jià)格平均為每桶89美元，全年均價(jià)為每桶92美元，高于EIA的預測。渣打銀行分析師指出，原油市場(chǎng)正在尋找新的連貫敘事，并警告稱(chēng)任何對美國供應增長(cháng)加速的預期都可能令人失望。他們特別提到，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)的回報不高，容易受到政策行動(dòng)和油價(jià)波動(dòng)的影響。
市場(chǎng)分析人士還指出，市場(chǎng)對美國大選的反應是波動(dòng)性大幅降低，這似乎與市場(chǎng)在決定新的敘述之前暫停一致。未來(lái)油價(jià)走勢將繼續受到地緣政治、供應和需求狀況以及政策行動(dòng)等多重因素的影響。
