與原油走勢聯(lián)動(dòng)性較高的天然氣價(jià)格，本月以來(lái)持續呈現出攀升態(tài)勢。亞洲時(shí)段7月25日，截至記者發(fā)稿，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)天然氣主力9月份合約已連續三天維持在8美元/百萬(wàn)英熱上方，而自本月初以來(lái)，該合約月內累計漲幅已達57.7%。
多位分析人士向《證券日報》記者表示，今年以來(lái)，美天然氣期價(jià)多次創(chuàng )階段性新高，又多次有所回調，其主因在于地緣政治風(fēng)險的持續外溢，然而本月以來(lái)的節節攀升態(tài)勢，其上漲的主要推手或是持續的高溫天氣所致，同時(shí)疊加庫存所處歷史低位因素。短期來(lái)看，影響期價(jià)因素仍有多方面，預期價(jià)格重心或會(huì )仍處高位。
月內創(chuàng )出階段性高點(diǎn)
6月下旬以來(lái)的美天然氣期價(jià)走勢可謂是一波三折，前期呈現出回調態(tài)勢，雖短暫走高接近7美元/百萬(wàn)英熱高位，緊接著(zhù)再度承壓回調;進(jìn)入7月初，更是跌破6美元/百萬(wàn)英熱支撐線(xiàn)，創(chuàng )出5.326美元/百萬(wàn)英熱階段性低點(diǎn)。近日，期價(jià)一躍創(chuàng )出了8.399美元/百萬(wàn)英熱高點(diǎn)。美天然氣期價(jià)月內累計最高漲幅已達57.7%。
多位分析人士對于美天然氣期價(jià)短期漲幅較高給予了不同看法。華泰期貨能源化工板塊研究員康遠寧表示，美天然氣期價(jià)本月持續攀升，緣于美國近期高溫天氣較往年同期水平偏高，提升了美國的制冷需求，加之目前美國天然氣庫存水平低于歷史同期均值，致使其價(jià)格在7月初開(kāi)始再度持續攀升。
“就全球LNG市場(chǎng)而言，目前面臨供應緊張格局。”康遠寧向《證券日報》記者表示，歐洲買(mǎi)家的強烈需求已擠占一部分亞洲貨源。在歐洲市場(chǎng)，當前俄羅斯天然氣出口量下降已造成較大的供應缺口，供應仍主要靠美國LNG進(jìn)行填補，采購需求強烈。同時(shí)，由于亞洲市場(chǎng)天然氣價(jià)格也徘徊在歷史高位區間，加之與歐洲買(mǎi)家競爭激烈，整體來(lái)看，全球天然氣價(jià)格處于較高水平。
“近期，美國多地持續高溫，例如美國東北和中南部地區的氣溫可能會(huì )達到40.5攝氏度，中部部分地區氣溫將達到43.3攝氏度。”大有期貨投研中心經(jīng)理助理黃科向記者介紹，持續高溫天氣背景下，制冷降溫用電需求激增，這是推高美國天然氣等能源產(chǎn)品價(jià)格的主因。
不過(guò)，徽商期貨研究所能化部負責人張小娟認為，近期美天然氣期價(jià)走高的主因是受地緣政治風(fēng)險影響，供應存在不確定性，以及當前處于北半球燃料需求高峰，供需利好疊加帶動(dòng)價(jià)格上漲。例如在供應方面，俄羅斯向歐盟輸送的天然氣的主要管道——“北溪一號”，自7月11日進(jìn)入年度例行維修，導致供應量驟減;同時(shí)，全球地緣政治風(fēng)險猶存，市場(chǎng)對供應的擔憂(yōu)依然存在。
亞洲時(shí)段7月25日，截至記者發(fā)稿，NYMEX天然氣主力9月份合約報收于8.23美元/百萬(wàn)英熱，漲幅達0.51%，成交量近6000手，持倉達到了16.77萬(wàn)手，日增倉3266手。
短期或仍有上沖動(dòng)能
今年以來(lái)，美天然氣期價(jià)已多次創(chuàng )高點(diǎn)，雖然有多次回調，但上漲動(dòng)能仍舊存在。在分析人士看來(lái)，年內影響天然氣期價(jià)的因素主要有地緣政治風(fēng)險、供應不確定性和市場(chǎng)新增波動(dòng)性因素等，后期價(jià)格仍有上漲動(dòng)能支撐。
根據美國能源信息署(EIA)最新預計顯示，今年美國本土天然氣消費量將較2021年提升3%，這主要是基于美國經(jīng)濟復蘇將帶動(dòng)工業(yè)部門(mén)天然氣消費量提升，美國持續淘汰的煤電，也將提升電力部門(mén)對天然氣的需求，以及今年夏季偏高的氣溫帶動(dòng)制冷需求提升等考慮。
“就全球天然氣市場(chǎng)來(lái)看，有三個(gè)主要因素影響價(jià)格走勢。”康遠寧表示，一是歐洲市場(chǎng)不確定性因素增多，畢竟目前歐洲天然氣市場(chǎng)供給較為脆弱，價(jià)格波動(dòng)率明顯提升。二是需求端的不確定性將擾動(dòng)全球天然氣市場(chǎng);例如目前美國地區正經(jīng)歷酷暑天氣，而亞洲主要消費國也正面臨高溫天氣，制冷需求普遍旺盛。三是全球天然氣資源供應偏緊將持續支撐歐亞氣價(jià)。因此，預計美國天然氣價(jià)格在今年下半年仍將保持在歷史高位區間。
張小娟表示，預計天然氣后期價(jià)格走勢可能與原油相近。從基本面來(lái)看，地緣政治風(fēng)險仍將時(shí)有發(fā)生，供應端的不確定性因素在加大，這是支撐天然氣價(jià)格堅挺的主邏輯。
“俄羅斯對歐洲市場(chǎng)天然氣供應短期難以恢復，以及高溫天氣還將持續，這些都是美天然氣價(jià)格仍有上升的主要動(dòng)力。”黃科表示，從中期來(lái)看，出于對全球經(jīng)濟衰退擔憂(yōu)以及美聯(lián)儲持續加息，導致原油價(jià)格承壓明顯，若原油價(jià)格持續回落，將在一定程度上拖累天然氣等能源商品價(jià)格，因此，需注意價(jià)格快速沖高后的回落風(fēng)險。
(責任編輯：朱曉航)
