近年，光伏行業(yè)大熱，但也為名所累，光伏項目開(kāi)始承擔產(chǎn)業(yè)配套、鄉村振興、生態(tài)保護等花式責任，同時(shí)還可能承擔儲能、充電或智慧能源等方面的配套，單一的光伏電站建設模式正在向“光伏+”綜合模式演變。
盡管光伏制造成本長(cháng)期趨于下降，電池效率還在不斷提升，度電成本還有進(jìn)一步下降空間，但這很難完美抵消各類(lèi)花式負擔及儲能配套成本的上漲，因此制約了光伏項目收益率的同步改善。
當前光伏行業(yè)面臨一個(gè)窘境，一方面度電成本趨于下降，但另一方面隱性負擔不斷加碼，間接投資成本有增無(wú)減，導致光伏項目收益率難言改善，很難有超額收益。
01 積極面：度電成本持續向下
光伏行業(yè)有兩個(gè)重要的驅動(dòng)力，一個(gè)長(cháng)期驅動(dòng)力，一個(gè)短期驅動(dòng)力，長(cháng)期驅動(dòng)力是技術(shù)迭代，短期驅動(dòng)力是產(chǎn)能或資本，兩者互相作用，呈現螺旋上升的特點(diǎn)，并推動(dòng)光伏成本不斷下降。
過(guò)去二十年，光伏成本不斷下降，效果有目共睹，并基本實(shí)現平價(jià)上網(wǎng)，2020年光伏組件價(jià)格一度下降到1.5元/W左右。
2020年下半年以來(lái)，由于硅料價(jià)格大幅上漲，導致光伏組件價(jià)格有所反彈，目前在2元/W左右。但是，隨著(zhù)硅料價(jià)格可預期回落，組件價(jià)格也將確定性回落，并有望超越前期低點(diǎn)進(jìn)一步下降。
除了組件價(jià)格下降，電池效率還在不斷提升，2022將是N型電池量產(chǎn)元年，光伏行業(yè)進(jìn)入N型時(shí)代，滲透率將逐漸提升，光伏全生命周期下的度電成本還將進(jìn)一步下降。
因此，在可預期時(shí)間內，光伏制造成本下降和電池效率提升，將進(jìn)一步降低度電成本。
02 消極面：花式宏觀(guān)負擔不斷加碼
但是，成本下降，并不代表光伏收益率必然提升，這就涉及另外一個(gè)話(huà)題，那就是光伏負擔問(wèn)題。
在雙碳目標的號角聲中，光伏行業(yè)大熱，但也為名所累，成了“唐僧肉”，都想吃上一塊，“以資源換發(fā)展”、“以項目換投資”等已經(jīng)成為光伏項目競配“新常態(tài)”，很多光伏項目都承擔了諸如招商引資、稅收貢獻、產(chǎn)業(yè)配套、鄉村振興、生態(tài)保護等方面的責任。
近日，云南省發(fā)布《關(guān)于加快光伏發(fā)電發(fā)展若干政策措施的通知》，項目競配方案應包括：上網(wǎng)電價(jià)、發(fā)電量、開(kāi)發(fā)時(shí)序、投產(chǎn)時(shí)序、經(jīng)營(yíng)期限、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)、其他利益分配方式等內容，充分發(fā)揮以資源換發(fā)展的撬動(dòng)作用，帶動(dòng)綠色能源、先進(jìn)裝備制造、儲能等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和招商引資重大項目落地。
此前，寧夏2022年4GW光伏發(fā)電項目競爭性配置評分中，清潔能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻度占據著(zhù)最高分值30分，其中細分項目包括稅收貢獻、產(chǎn)業(yè)貢獻、投資總額、投資進(jìn)度等。
另外，青海海西州的新能源項目入庫評分標準中，地方經(jīng)濟貢獻占據半數以上分值，具體包括地方政府投資合作、清潔供暖、鄉村振興、社會(huì )事業(yè)幫扶等。
為此，我們從各地的光伏項目競配結果來(lái)看，具有更強資金實(shí)力、消納能力、產(chǎn)業(yè)配套能力的能源央企或上市公司，更有優(yōu)勢。
比如，東方日升去年底與內蒙古包頭市、固陽(yáng)縣簽署合作協(xié)議，擬在包頭市固陽(yáng)縣投資建設源網(wǎng)荷儲一體化示范項目，項目分為兩大板塊：制造板塊(即負荷端)年產(chǎn)20萬(wàn)噸金屬硅+15萬(wàn)噸高純硅+10GWN型高效拉晶+3GW組件，發(fā)電板塊(即電源端)3.5GW光伏電站項目+1.6GW風(fēng)電電站項目+儲能項目。
在今年實(shí)際開(kāi)工的光伏項目上，我們在部分一體化項目當中也可以窺見(jiàn)相應的花式負擔。
中國華電烏魯木齊1GW風(fēng)光電基地項目，項目引入光伏治沙及“沙漠土壤化”生態(tài)恢復技術(shù)，開(kāi)展風(fēng)電光伏治沙、防風(fēng)、固草，系統保護和修復沙漠、戈壁、荒漠地區。
甘肅武威500MW立體光伏治沙產(chǎn)業(yè)化示范項目，項目主要包含新能源發(fā)電、沙漠治理、生態(tài)修復、種植養殖等治沙工作內容。
華潤財金紅光漁業(yè)800MW漁光互補項目，位于東營(yíng)墾利區，項目在鹽堿灘涂上疊加放大“光伏+”效應，立體推進(jìn)光伏發(fā)電、新型儲能、水產(chǎn)養殖、休閑娛樂(lè )等協(xié)同發(fā)展。
眼花繚亂的花式訴求，經(jīng)濟、社會(huì )、生態(tài)等各類(lèi)負擔，讓光伏項目難以采用以往簡(jiǎn)單的投資評估模型，變得更加系統化、復雜化，任一個(gè)因素都會(huì )增加直接或間接、顯性或隱性的成本，而且產(chǎn)業(yè)配套或固定資產(chǎn)投資還有投資虧損的風(fēng)險。
03 成本雖降，但負擔變大，難有超額收益
2021年，在組件價(jià)格高企的背景下，我國光伏裝機低于預期，但仍然保持增長(cháng)，達到54.88GW，其中集中式光伏電站25.6GW。
在市場(chǎng)化背景下，有理由相信這些新增裝機尤其是集中式光伏裝機的預期收益率是達到投資方內部要求的。
隨著(zhù)硅料價(jià)格可預期回落，以及電池效率不斷提升，光伏度電成本還將持續走低，我們不禁要問(wèn)：在2021年組件成本高企及預期收益率低谷的背景下，未來(lái)光伏項目收益率會(huì )隨著(zhù)組件價(jià)格回落及度電成本降低而不斷提高嗎?
答案是很難。光伏項目如今很難有超額收益，光伏制造端成本下降及效率提升帶來(lái)的度電成本降低，可能很難抵消光伏項目不斷加碼的花式負擔。
除了地方政府賦予的招商引資、稅收貢獻、產(chǎn)業(yè)配套、鄉村振興、生態(tài)保護等花式負擔，光伏項目還將承擔來(lái)自自身局限性的成本，比如調峰調頻成本，而其中最重要的就是儲能配套成本。
如今，“光伏+儲能”一體化逐漸成為標配，普遍按照“10%+2小時(shí)”進(jìn)行配套，還有一些項目超配，儲能成本也成為影響光儲一體化項目收益的關(guān)鍵。
我們以100MW光儲一體化項目為例，儲能配比率10%、儲能時(shí)長(cháng)2小時(shí)，對應儲能20MWh，假設儲能系統成本1.8元/Wh，總成本3600萬(wàn)元，折算到100MW光伏項目中，相當于增加成本0.36元/W。如果儲能超配，則負擔更重。
此外，去年以來(lái)，鋰電池材料帶動(dòng)鋰電池價(jià)格大幅提升，儲能普遍使用的方形磷酸鐵鋰電池價(jià)格已從去年年中約0.6元/Wh(不含稅，下同)上漲到近期約0.9元/Wh，上漲約0.3元/Wh，漲幅約50%，增加了儲能投資成本。相對于光伏組件可預期的價(jià)格回落，鋰電池價(jià)格在動(dòng)力及儲能兩大需求堅挺下還看不到價(jià)格回落的信號。(可參考近期公眾號文章《電動(dòng)汽車(chē)掀起漲價(jià)潮，揭開(kāi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈博弈的現狀及走向》)。
同樣以100MW光儲一體化項目為例，儲能配比率10%、儲能時(shí)長(cháng)2小時(shí)，對應儲能20MWh。參考去年中至今鋰電池價(jià)格漲幅，假設儲能系統價(jià)格上漲0.3元/Wh，投資成本上漲600萬(wàn)元，折算到100MW光伏項目中，相當于成本上漲0.06元/W。如果儲能超配，則影響幅度更大。
實(shí)際上，目前鋰電池價(jià)格堅挺，還可能繼續漲價(jià)，適用于大型儲能的高Ah方型磷酸鐵鋰產(chǎn)能更加緊張，價(jià)格漲幅更加明顯。
此外，對于分布式電站來(lái)說(shuō)，除了儲能，還可能有充電服務(wù)、微電網(wǎng)、智慧能源等配套，會(huì )進(jìn)一步增加投資及運營(yíng)成本。
去年至今，光伏和儲能的制造端成本雙雙高企，使得光伏或光儲項目的直接投資成本增加，這也成為光伏裝機放緩的直接原因。同時(shí)，再加上項目背后各類(lèi)花式負擔，光伏收益率遠沒(méi)有想象中那么光鮮。
未來(lái)一段時(shí)間，隨著(zhù)硅料價(jià)格回落和電池效率提升，光伏度電成本還有很大回落空間，但光伏系統投資成本的下降，很難完美抵消各類(lèi)花式負擔，光伏項目收益率很難同步線(xiàn)性改善。
盡管各類(lèi)花式負擔難以量化，但回歸第一性原理，在目前較低宏觀(guān)利率水平的背景下，社會(huì )資金充裕，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，市場(chǎng)供需充分博弈，光伏項目很難享受超額收益，合理收益率將是正常狀態(tài)，各種花式負擔必然會(huì )層出不窮地沖擊光伏度電成本下降帶來(lái)的收益。
從這角度來(lái)看，目前那些觀(guān)望的裝機需求，還在期盼光伏制造端成本下降，可能意義不大，因為這無(wú)助于提升收益率。而這一切，更像是光伏行業(yè)的一個(gè)宏觀(guān)宿命。
