5月19日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，要高度重視大宗商品價(jià)格攀升帶來(lái)的不利影響，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲，督促重點(diǎn)煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供。這是國務(wù)院常務(wù)會(huì )議連續兩周“點(diǎn)名”大宗商品漲價(jià)。
淡季不淡：供需缺口推動(dòng)煤價(jià)上漲
每年3月至5月，本是傳統煤炭消費淡季。然而，今年煤市淡季不淡，主產(chǎn)地煤礦庫存偏少，拉煤車(chē)排隊搶裝的現象再現，煤價(jià)持續飆升。CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)顯示，從3月1日到5月10日，發(fā)熱量5500大卡的動(dòng)力煤現貨價(jià)格從571元/噸漲至865元/噸，漲幅超過(guò)51%。
為避免市場(chǎng)參與者對價(jià)格走勢形成誤判，5月11日起，包括CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)在內的多個(gè)煤價(jià)指數暫停發(fā)布。
業(yè)內認為，3月份以來(lái)，煤炭產(chǎn)量收縮與消費需求快速增長(cháng)之間出現矛盾，是導致市場(chǎng)煤價(jià)大漲的基礎要素。
從供給端看，一方面，主產(chǎn)地安全、環(huán)保政策收緊，煤炭增產(chǎn)受限。國家統計局5月17日發(fā)布的數據顯示，4月份，全國原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比下降1.8%。
另一方面，受全球經(jīng)濟復蘇推動(dòng)和美元超發(fā)等寬松貨幣政策影響，資金持續流入順周期板塊，國際煤價(jià)和國際海運費延續漲勢，進(jìn)口煤到岸價(jià)優(yōu)勢弱化，疊加中澳關(guān)系再度緊張等因素，進(jìn)口煤明顯收縮。海關(guān)總署數據顯示，今年前4個(gè)月，全國煤炭累計進(jìn)口9013萬(wàn)噸，同比減少3649萬(wàn)噸，下降28.8%。
從需求端看，我國經(jīng)濟持續向好發(fā)展，國外疫情反復，制造業(yè)訂單加速回流國內，帶動(dòng)用電需求明顯增加。4月份，在原煤生產(chǎn)有所下降的情況下，我國發(fā)電量同比增長(cháng)11%，其中火電同比增長(cháng)12.5%。此外，鋼鐵、焦炭、水泥等主要用煤行業(yè)均保持較快增長(cháng)。
回歸基本面：非理性因素“退潮”
盡管煤價(jià)上漲存在支撐，但在不少業(yè)內人士看來(lái)，這輪“煤超瘋”有些過(guò)猛。
中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)副總裁李學(xué)剛表示，當前沿海市場(chǎng)動(dòng)力煤供求關(guān)系的緊張程度明顯低于今年年初。相較1月上旬時(shí)的消費旺季，5月上旬CCTD沿海8省份樣本電廠(chǎng)的電煤日耗下降30%左右，電煤庫存可用天數提高4天以上，電煤消費的淡季特征仍然明顯。
“金融市場(chǎng)及非理性情緒，是價(jià)格超漲的推手。”內蒙古煤炭交易中心副總經(jīng)理李盛認為，動(dòng)力煤期貨價(jià)格大幅上漲，擴大了煤炭現貨價(jià)格波動(dòng)的幅度。在煤炭供給偏緊的格局下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)和貿易商對市場(chǎng)的預判相對一致，貿易商投機心態(tài)、生產(chǎn)企業(yè)逐利心態(tài)共同追漲，進(jìn)一步推升市場(chǎng)價(jià)格。
秦皇島煤炭網(wǎng)分析師高蘭英認為，5月份煤價(jià)漲勢超出市場(chǎng)預期，已漲至上下游的高位心理防線(xiàn)，對市場(chǎng)形成強大風(fēng)險壓力，觀(guān)望、“恐高”情緒漸起。
煤價(jià)異常跳漲已引發(fā)國家層面的高度關(guān)注，5月12日、5月19日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議兩次“點(diǎn)名”大宗商品漲價(jià)。國家發(fā)展改革委在5月18日舉行的新聞發(fā)布會(huì )上表示，大宗商品價(jià)格將逐步回歸供求基本面。
資本市場(chǎng)應聲回落，黑色系商品近日出現明顯減倉。5月19日，焦煤、動(dòng)力煤主力合約大幅下跌，跌幅均接近8%。期貨資金撤離，對現貨煤價(jià)走勢起到一定的穩預期作用。
增產(chǎn)增供：穩價(jià)效果將逐步顯現
其實(shí)，價(jià)格飆漲的市場(chǎng)煤在煤炭市場(chǎng)中占比并不高。2016年以來(lái)，煤炭中長(cháng)期合同制度就在市場(chǎng)運行中扮演“穩定器”“壓艙石”作用。在煤價(jià)大漲的情況下，中長(cháng)期合同價(jià)格將明顯低于市場(chǎng)煤價(jià)，煤價(jià)大跌時(shí)正好相反。
“當前，焦煤中長(cháng)期合同價(jià)格比市場(chǎng)煤價(jià)每噸低300多元。”山西焦煤集團煤焦銷(xiāo)售公司合同部副部長(cháng)喬大力說(shuō)，盡管市場(chǎng)非?；鸨?，按照保供要求，集團中長(cháng)期合同的兌現率基本達到95%。
按照國家發(fā)展改革委要求，今年規模以上煤炭企業(yè)簽訂的中長(cháng)期合同數量應達到自有資源量的80%以上，規模以上電力企業(yè)簽訂的中長(cháng)期合同數量應達到年度煤炭使用量的75%，且月度履約率應不低于80%，季度和年度履約率不低于90%。
“十三五”以來(lái)，我國煤炭產(chǎn)能逐漸向主產(chǎn)地集中，晉陜蒙三地煤炭年產(chǎn)量占比超過(guò)全國產(chǎn)量的70%。隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)集中度提升，煤炭生產(chǎn)效率、總供給能力也得到增強。
業(yè)內人士認為，進(jìn)入6月份后，各大電廠(chǎng)即將開(kāi)啟迎峰度夏模式，電煤需求還將增加。短期看，煤炭供需仍將維持緊平衡態(tài)勢，隨著(zhù)主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量釋放、水電出力加大，穩價(jià)效果將逐步顯現。
