4月以來(lái)，OPEC+的減產(chǎn)措施推動(dòng)國際油價(jià)不斷上漲。進(jìn)入6月，布倫特原油主力合約一度重新站上40美元，本輪反彈超過(guò)70%，美國WTI原油4月低點(diǎn)至今更是翻倍有余，堪稱(chēng)史上最猛反彈。
眼下，市場(chǎng)聚焦在即將召開(kāi)的第179屆OPEC大會(huì )上，原定于6月9日-10日召開(kāi)的會(huì )議一度宣布被提前至6月4日，但由于產(chǎn)油國之間分歧尚存，4日的會(huì )議并沒(méi)有如期舉行。
6月5日，OPEC代表稱(chēng)，該組織將在當地時(shí)間周六(6月6日)下午兩點(diǎn)(北京時(shí)間20：00)開(kāi)會(huì )。OPEC+會(huì )議在當天下午4點(diǎn)(北京時(shí)間22：00)召開(kāi)。
分析指出，如果OPEC+不能就調整目前的減產(chǎn)承諾達成協(xié)議，任何不及預期的結果都會(huì )影響市場(chǎng)情緒，并引發(fā)拋售行為。
深化減產(chǎn)存分歧
為應對疫情導致的石油需求萎縮， 4月12日，OPEC+達成歷史性減產(chǎn)協(xié)議，自5月1日起啟動(dòng)首輪減產(chǎn)，規模為970萬(wàn)桶/日，為期兩個(gè)月，相當于全球石油供應總量的10%。自2020年7月起至年底，減產(chǎn)規?？s減至770萬(wàn)桶/日，自2021年1月至2022年4月，減產(chǎn)規模為580萬(wàn)桶/日。
減產(chǎn)措施實(shí)施后，油價(jià)快速上漲，在剛剛過(guò)去的5月，國際原油市場(chǎng)迎來(lái)史上最大月度漲幅。美國WTI原油期貨主力合約漲幅高達85.02%，穩定至30美元上方;布倫特原油期貨主力合約漲幅也超40%。
按照計劃，OPEC將在6月9日-10日召開(kāi)會(huì )議，以確定平衡市場(chǎng)所需的進(jìn)一步行動(dòng)。但是隨著(zhù)油價(jià)快速上漲，上月底，目前擔任OPEC輪值主席國的阿爾及利亞提議將本次會(huì )議提前至4日。
據悉，沙特和俄羅斯已經(jīng)同意將創(chuàng )紀錄的減產(chǎn)措施延長(cháng)一個(gè)月，而不是像之前計劃的從7月起下調減產(chǎn)幅度，但他們的前提條件是OPEC+所有成員國完全履行減產(chǎn)承諾，此前未完成的國家不但要履行已經(jīng)達成的協(xié)議，還額外減產(chǎn)，將過(guò)去未遵守產(chǎn)量配額的部分補足。
根據彭博社的調查，5月份OPEC減產(chǎn)總體履約率為77%。其中沙特、阿聯(lián)酋和阿爾及利亞等國完全履行了減產(chǎn)義務(wù)，俄羅斯接近完成配額指標，伊拉克、尼日利亞和哈薩克斯坦履約率遠遠落后。
知情人士稱(chēng)，尼日利亞、安哥拉和哈薩克斯坦已經(jīng)充分保證將提高減產(chǎn)履約率，但伊拉克目前未有明確表態(tài)。截至記者發(fā)稿，產(chǎn)油國各方?jīng)]有就協(xié)同減產(chǎn)幅度達成一致。
俄羅斯方面6月4日稱(chēng)，俄羅斯能源部長(cháng)諾瓦克正持續與其他OPEC+成員國部長(cháng)保持聯(lián)絡(luò )，但并未確認討論減產(chǎn)會(huì )議的預定時(shí)間。
國泰君安期貨原油研究總監王笑告訴《國際金融報》記者，現在油價(jià)反彈過(guò)快，跟OPEC之前計劃的不太一樣，所以這種情況就意味著(zhù)需要提前開(kāi)會(huì )釋放利好給市場(chǎng)支撐。“我們認為供需基本面的確是出現了明確的好轉，但油價(jià)過(guò)度反映了基本面好轉的情況，OPEC的確需要一個(gè)新的利好刺激，把油價(jià)穩住，不讓其出現大幅下跌。”
對油價(jià)短期走勢保持謹慎
隨著(zhù)歐美國家逐漸解封，經(jīng)濟下行壓力有所緩解，推升了市場(chǎng)對能源的需求，但其實(shí)庫存危機并未完全解除。美國能源情報署(EIA)于6月3日公布了原油儲備數據，5月末，美國商業(yè)原油庫存已經(jīng)上升至2017年3月以來(lái)新高。
瑞銀財富管理4日發(fā)布最新研究報告指出，石油市場(chǎng)供需總體正在走向平衡，對油價(jià)構成支撐。但與此同時(shí)，最近數周油價(jià)上漲，促使部分此前因油價(jià)過(guò)低而關(guān)閉的油井復產(chǎn)，以美國北達科他州為例，停產(chǎn)量已從5月中的51萬(wàn)桶/天，降至5月末時(shí)的47.5萬(wàn)桶/天。該機構對油價(jià)短期走勢保持謹慎，保持布倫特原油期貨9月目標價(jià)于每桶32美元不變。
Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示，在延長(cháng)短期減產(chǎn)協(xié)議的問(wèn)題上，OPEC似乎處于“做了該死，不做也該死”的兩難境地。任何放棄延長(cháng)當前減產(chǎn)的決定都會(huì )在短期內引發(fā)拋售狂潮，而將減產(chǎn)協(xié)議延長(cháng)至下月之后，將帶來(lái)更長(cháng)期的利空影響。
王笑表示，整體看，油價(jià)反彈太快，庫存問(wèn)題和美國頁(yè)巖油減產(chǎn)動(dòng)能下降的問(wèn)題，還有美國本土的抗議和游行、貿易摩擦，這些都會(huì )影響需求端和反彈的速度?，F在市場(chǎng)一定程度上忽略了利空。“如果從目前市場(chǎng)上資金的做多熱情來(lái)看，油價(jià)應該能保持強勢，但也需要看OPEC+會(huì )議的情況。如果單從基本面上看，油價(jià)理論上未來(lái)會(huì )呈震蕩走勢，甚至回調”。
