然而，OPEC的決定并未像去年底推出減產(chǎn)令時(shí)那樣為市場(chǎng)注入強心劑，國際油價(jià)繼續上沖顯得阻力重重，4月創(chuàng )造的年內高位依然看起來(lái)遙不可及。對于后市，機構觀(guān)點(diǎn)也存在分歧。
國際能源署(IEA)署長(cháng)比羅爾近日表示，OPEC的減產(chǎn)不會(huì )改變IEA的原油價(jià)格預期。在原油供應充足條件下，IEA不預計明年油價(jià)有較大的調整。
PVM Oil Associates高級分析師瓦爾加(Tamas Varga)表示，明年下半年需求可能會(huì )有所回升，預計OPEC原油需求將升至3050萬(wàn)桶/日，屆時(shí)油價(jià)可能會(huì )迎來(lái)趨勢性行情的機會(huì )。
在全球經(jīng)濟放緩壓力及潛在供需失衡威脅的影響下，下半年以來(lái)國際油價(jià)下行壓力始終有增無(wú)減，OPEC再次面臨如何穩定市場(chǎng)的難題。從上周會(huì )議的過(guò)程看，各方在現有基礎上繼續減產(chǎn)的問(wèn)題上存在分歧，導致大會(huì )議程被迫推遲到深夜，甚至出現了一些成員國代表中途離場(chǎng)抗議的情況。
最終在沙特和俄羅斯的積極斡旋下，由OPEC與非OPEC產(chǎn)油國組成的OPEC+達成新版減產(chǎn)協(xié)議，各方在現有基礎上繼續深化減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，達到170萬(wàn)桶/日，占全球總需求的1.7%。其中，OPEC產(chǎn)油國將承擔37.2萬(wàn)桶/日，非OPEC產(chǎn)油國則承擔13.1萬(wàn)桶/日，OPEC14個(gè)成員中有11個(gè)國家參加，伊朗、利比亞和委內瑞拉得到豁免。而在新聞發(fā)布會(huì )上，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲更是意外宣布將繼續自愿減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，這也意味著(zhù)明年一季度OPEC+有效減產(chǎn)規模將達到210萬(wàn)桶/日。
瓦爾加表示，顯而易見(jiàn)，沙特對于穩定油價(jià)的決心比所有人都要大。近年來(lái)低迷的油價(jià)給沙特國家財政造成了巨大困難，這也是沙特推出遠景2030計劃，并積極推動(dòng)阿美石油上市的最重要原因。沙特阿美IPO成功與否，對沙特經(jīng)濟轉型目標及吸引外商投資有重要的意義。
然而超預期減產(chǎn)并沒(méi)有刺激國際油價(jià)大幅上漲，9日WTI原油主力合約一度下跌超1.5%。美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)6日發(fā)布的報告顯示，當周投機者持有的原油投機性?xún)舳囝^減少42901手合約，至428035手合約，表明投資者看多原油的意愿降溫。
市場(chǎng)對于減產(chǎn)令的實(shí)際效果也有所擔憂(yōu)。標普全球普氏能源(S&P Platts)行業(yè)數據顯示，OPEC的11月減產(chǎn)執行率為145%左右，也就是說(shuō)目前已經(jīng)實(shí)現減產(chǎn)170萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)可能會(huì )很快消化減產(chǎn)的預期。OANDA的高級市場(chǎng)分析師莫亞(Edward Moya)表示，OPEC的決定似乎更像是在整理家務(wù)，各方試圖縮小目標與實(shí)際減產(chǎn)之間的差距。
自2017年開(kāi)始進(jìn)行聯(lián)合減產(chǎn)以來(lái)，執行率一直是減產(chǎn)行動(dòng)面臨的最大問(wèn)題，產(chǎn)油國財政壓力是不少?lài)矣庠郊t線(xiàn)的原因。對此，瓦爾加表示，在提高減產(chǎn)合規率問(wèn)題上，伊拉克、尼日利亞等國存在額外再削減40萬(wàn)桶/日產(chǎn)能的能力，這對于實(shí)際減產(chǎn)效果至關(guān)重要，但目前似乎并沒(méi)有足夠措施保證減產(chǎn)能最終執行到位，這可能成為隱患。此外，俄羅斯在減產(chǎn)中的參與程度不高，莫斯科在計算減產(chǎn)目標時(shí)將凝析油排除在外，對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定利空影響。
下一次OPEC部長(cháng)級會(huì )議將于明年3月5日召開(kāi)，各方將評估減產(chǎn)令效果并規劃下一步生產(chǎn)計劃。
