特朗普進(jìn)口關(guān)稅威脅推高CME貴金屬股價(jià)格，導致EFP市場(chǎng)波動(dòng)

據路透社報道，隨著(zhù)即將上任的美國總統唐納德·特朗普對進(jìn)口關(guān)稅的威脅持續存在，CME(芝加哥商品交易所)貴金屬股價(jià)格出現飆升。盡管特朗普在進(jìn)口關(guān)稅威脅中未提及貴金屬，但持續的不確定性已推動(dòng)CME黃金庫存達到2362萬(wàn)盎司，為2022年11月以來(lái)的最高水平。同時(shí)，CME批準的倉庫中白銀和鉑金庫存也呈現上漲趨勢，唯有鈀金未受影響。過(guò)去六周內，COMEX(紐約商品交易所分部)批準的倉庫中黃金庫存上漲了三分之一，市場(chǎng)參與者紛紛尋求交貨以對沖潛在的關(guān)稅風(fēng)險。特朗普的就職典禮定于周一舉行，這一背景下，COMEX活動(dòng)加劇了紐約和倫敦金價(jià)之間的價(jià)差，并導致實(shí)物期貨交易(EFP)市場(chǎng)部分出現劇烈波動(dòng)。EFP通常被用作一般珍貴商業(yè)活動(dòng)的對沖工具。

瑞士寶盛分析師Carsten Menke指出：“這些波動(dòng)并非源于大眾媒體對貿易緊張局勢加劇或貿易戰的典型擔憂(yōu)，而是聚焦于全球黃金貿易的一些技術(shù)細節，如EFP。”他進(jìn)一步解釋?zhuān)谪浛捎糜趯_黃金實(shí)物頭寸，若當地庫存不足，則通常需要從歐洲流向美國。在線(xiàn)市場(chǎng)BullionVault的研究主管Adrian Ash表示：“一些工業(yè)買(mǎi)家將購買(mǎi)Comex期貨，以對沖即將到來(lái)的交割價(jià)格上漲風(fēng)險。若他們希望立即預訂實(shí)物貨物，銀行和經(jīng)紀公司非常樂(lè )意提供幫助，但會(huì )收取相應費用。”他補充道，倫敦金庫和物流供應商正忙于準備和向美國發(fā)貨。

現貨黃金價(jià)格最終下跌0.2%至每金衡盎司2708美元，而美國黃金期貨下跌0.1%至每金衡盎司2748美元，兩者之間的溢價(jià)達到異常高的40美元。紐約和倫敦價(jià)格之間的價(jià)差因EFP中的活動(dòng)而膨脹，EFP是一種私人協(xié)議，允許交易者在實(shí)物、未分配賬戶(hù)之間交換期貨頭寸。MKS PAMP SA金屬策略主管Nicky Shiels指出：“EFP的盤(pán)中波動(dòng)和波動(dòng)性非同尋常且聞所未聞，有時(shí)甚至超過(guò)了現貨價(jià)格。”這一現象進(jìn)一步凸顯了特朗普進(jìn)口關(guān)稅威脅對貴金屬市場(chǎng)造成的深遠影響。