本文以阿拉伯聯(lián)合酋長(cháng)國(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿聯(lián)酋”)烏姆蓋萬(wàn)150MIGD海水淡化項目(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“烏姆蓋萬(wàn)項目”)為例，分析中資企業(yè)在中東實(shí)施海水淡化工程項目的風(fēng)險點(diǎn)，并提出解決思路。
項目概況
阿聯(lián)酋在20世紀70年代就已經(jīng)大規模引入了海水淡化技術(shù)，并把2030年海水淡化產(chǎn)水達到340萬(wàn)方列入戰略規劃。位于迪拜以北約60km處的烏姆蓋萬(wàn)項目是全球TOP5的海水淡化項目，是阿聯(lián)酋2035重大戰略項目之一，也是中國能建在“一帶一路”沿線(xiàn)承攬的最大海水淡化工程。項目已于2022年8月完整投入運行，三條生產(chǎn)線(xiàn)日產(chǎn)水共計68.2萬(wàn)方，20天便可灌滿(mǎn)整個(gè)西湖，項目建有五臺13.5萬(wàn)方的飲用水儲水罐，水罐成品水通過(guò)北部水網(wǎng)輸送至阿聯(lián)酋千家萬(wàn)戶(hù)，項目惠及阿聯(lián)酋220萬(wàn)居民，為當地居民提供清潔優(yōu)質(zhì)的生活飲用水。
主要風(fēng)險點(diǎn)
一、競爭激烈且價(jià)格低
中東的大型基礎設施建設項目主要由沙特阿拉伯王國(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沙特”)的Acwa Power，阿聯(lián)酋的Masdar、迪拜水電局，以及卡塔爾國的SirajEnergy等中東主權基金旗下的能源巨頭和國有公司主導開(kāi)發(fā)。此外，中東的能源市場(chǎng)私有化改革在2015年后引入了競標機制，使得中東包括海水淡化在內的基建項目競標價(jià)格形成了全球范圍的價(jià)格洼地。
在中東基建市場(chǎng)的殘酷價(jià)格戰中，極少數中資承包商，包括主設備供應商，能直接成為項目投資商，中方多以EPC模式參與項目的開(kāi)發(fā)建設，而中東國家特殊定制的固定總價(jià)EPC合同通常讓承包商承擔了幾乎全部的建設期風(fēng)險。
二、工期風(fēng)險大
烏姆蓋萬(wàn)項目的開(kāi)發(fā)商是沙特Acwa Power與阿聯(lián)酋聯(lián)邦水電局FEWA、主權基金Mubadala組成的聯(lián)合體，項目在2020年2月完成融資，部分資金來(lái)自近乎零成本的日資三菱日聯(lián)銀行和三井住友銀行，部分資金來(lái)自新冠疫情前沙特、阿聯(lián)酋、德國、韓國等國的低息美元資金。銀團融資對于項目的財務(wù)回報率的精算非常細致，相應對項目工期進(jìn)度的把握也非?？量?，融資方案幾乎沒(méi)有給計劃工期預留彈性空間，而承包商按合同必須承擔全部的工期風(fēng)險。
三、建造標準高
烏姆蓋萬(wàn)項目開(kāi)發(fā)方是阿拉伯國家公司和機構，并綁定項目融資方的國際背景，必然規定履約方采用歐美規范和標準完成施工建設，業(yè)主在招標文件中提供非常詳細的規范文件，對于材料設備的技術(shù)要求規定也非常具體，并在規范中指定了大部分材料設備的品牌或廠(chǎng)家超短名單。項目開(kāi)發(fā)方的項目管理采用業(yè)主、設計監理及項目公司三級管理模式，嚴格甚至超標執行國際標準，對工程設計、施工、管理要求極為嚴格，對承包商而言，是典型的高標準、低價(jià)格項目，稍有不慎便面臨虧損風(fēng)險。
四、核心工藝欠缺
發(fā)達國家海水淡化技術(shù)標準處于世界領(lǐng)先地位，美日研發(fā)的反滲透膜以通量大、壽命長(cháng)、脫鹽率高等優(yōu)勢占據大部分國際市場(chǎng)份額。因此，在烏姆蓋萬(wàn)項目的設備采購中，膜組件、能量回收裝置、循環(huán)高壓泵都從美、日等發(fā)國家采購，只有膜殼選擇的是中國制造。同時(shí)考慮到當地本地化率要求，公司在該項目上的利潤點(diǎn)只能薄攤在有限的土建工程的施工和管理上。聯(lián)營(yíng)體內部極多工作面接口疊加的設計施工溝通成本，進(jìn)一步推低了項目盈虧平衡線(xiàn)的拐點(diǎn)，縮減了彈性閾值。
風(fēng)險應對措施
一、發(fā)揮投資帶動(dòng)作用
近年來(lái)，中東各國在多領(lǐng)域進(jìn)行全方位、大規模的投資開(kāi)發(fā)建設，快速消耗了國家主權財富基金的現金。截至2023年9月，沙特國家主權財富基金的現金水平下降了約3/4，減至150億美元，是有公開(kāi)數據以來(lái)的最低水平。在利率高企、油價(jià)溫和的情況下，可能面臨的財政壓力迫使沙特政府開(kāi)始評估各種現金籌措方案，包括加速債務(wù)出售和在其投資組合公司中進(jìn)行股票發(fā)行，以及轉向借貸等。沙特政府進(jìn)一步將價(jià)值1640億美元的沙特阿美股份轉讓給該國的主權財富基金PIF，旨在增強其現金流，以加大對當地大型項目的投入力度。由于資金限制，沙特還放緩了對沙漠“新未來(lái)城(Neom)”“The Line”垂直城市等超級項目的投資建設。
相對于美元短期高位，人民幣占全球貿易貨幣結算幣種的比例不斷攀升：人民幣跨境支付系統(CIPS)逐步獨立和延伸;中俄貿易去美元化順利推進(jìn)，實(shí)現了90%貿易以本幣結算交易;中東以人民幣結算石油貿易的比例持續上升，這些變化讓人民幣的全球支付和結算逐步走向成熟和被認可。同時(shí)，在美元的本輪加息周期中，人民幣完美跳出了潮汐流，回歸本國自身的低利率經(jīng)濟周期階段，3萬(wàn)億的外匯儲備以及2257噸的黃金儲備讓人民幣在匯率沖擊中擁有充足的騰挪空間，能夠以穩定的匯率保障出口經(jīng)濟的穩定。
為贏(yíng)得最低度電成本、最低制水成本的項目標的，匯率穩定的低息人民幣貸款開(kāi)始成為中東海水淡化項目融資中混合資金的重要組成部分，而資方對于海水淡化類(lèi)工程項目的核心工藝和設備材料的選擇也隨之拓展到同等條件下的中國技術(shù)和中國制造。包括反滲透膜在內的中國海水淡化工藝可以平等平權進(jìn)入資方采購短名單，在國際工程領(lǐng)域得到更廣泛的應用機會(huì )。
二、增強自主創(chuàng )新能力
近年來(lái)，我國海水淡化在方法、技術(shù)和材料等方面均有不同程度的突破，有效提升了建造標準，降低了項目成本。
1.膜技術(shù)
目前新建海水淡化項目80%采用反滲透技術(shù)工藝，反滲透膜成為海水淡化廠(chǎng)的心臟，也是海水淡化廠(chǎng)營(yíng)運階段的最大耗材。2000年前后，中國成為世界上第四個(gè)獨立掌握反滲透膜技術(shù)的國家。
經(jīng)過(guò)多年技術(shù)改進(jìn)與提升，中國的反滲透膜工藝已完全滿(mǎn)足中東海水淡化生產(chǎn)的技術(shù)要求，并運用到具體項目中。如中東某電廠(chǎng)有兩臺660MW發(fā)電機組電廠(chǎng)，以紅海海水為水源，通過(guò)海水淡化供給電廠(chǎng)鍋爐補給水。自2019年起，該電廠(chǎng)1號系統開(kāi)始使用中國自主生產(chǎn)的海水淡化膜元件替換發(fā)達國家生產(chǎn)的膜元件，初始脫鹽率達到99.3%，產(chǎn)水量超設計值10%，達到電廠(chǎng)使用標準。電廠(chǎng)1號系統運行至今，產(chǎn)水量和脫鹽率一直維持穩定。
2.能量回收裝置
能量回收裝置是反滲透海水淡化系統的關(guān)鍵節能裝置，對大幅降低淡化系統建設成本和系統運行能耗至關(guān)重要。目前，反滲透海水淡化工程中應用的能量回收裝置主要為轉子式壓力交換和活塞式閥控壓力交換兩類(lèi)，壓力交換器技術(shù)雖然投資高，但可將海水淡化能源回收效率從75%提高到96%，且仍有機會(huì )提高到理論最高值99%。
從發(fā)達國家進(jìn)口的能量回收裝置價(jià)格昂貴，約占工程總投資的10%-15%。開(kāi)發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權、具有工程應用意義的國產(chǎn)能量回收裝置，形成完整的反滲透海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈，成為中資企業(yè)打造海水淡化工程項目整體出海能力的關(guān)鍵。
新變局下投資中東的新風(fēng)險
中東地區是歐亞非三大洲的連接地，是地中海大西洋貿易圈、絲綢之路貿易圈、紅海黑海陸地貿易走廊三大主要貿易圈的樞紐。如今，開(kāi)放的中東以其豐富的地下石油資源、地上光照資源吸引著(zhù)全球投資者的關(guān)注。但是，單一石油經(jīng)濟模式使其極易受制于國際油價(jià)，且中東地緣政治一直以來(lái)都處于高度敏感膠著(zhù)的緊張狀態(tài)，巴以沖突和紅海航道危機更是加深了裂痕。這些問(wèn)題為原本蓬勃向上的中東國家經(jīng)濟蒙上了一層陰影，也極大削弱了投資者的信心。
后新冠疫情時(shí)代，逆全球化和高通脹加劇。在經(jīng)歷了十次加息后，美聯(lián)儲降息延期，導致美元信用貨幣體系受到挑戰，黃金、石油以及大宗商品價(jià)格持續上漲，亞洲各國貨幣都遭遇全線(xiàn)下跌沖擊，全球金融貨幣體系面臨重建困局。金融戰疊加局部武裝沖突讓中東局勢更為復雜，也讓全球投資資金難以安全安放。
順應阿拉伯國家推進(jìn)經(jīng)濟多元化和工業(yè)化的發(fā)展需求，近年來(lái)中國與阿拉伯國家逐漸形成了“油氣牽引、可再生能源提速”的合作格局。阿拉伯國家市場(chǎng)正變得愈加開(kāi)放，不僅通過(guò)諸多政策福利大力引進(jìn)國際企業(yè)及海外人才，同時(shí)其強大的資本實(shí)力引進(jìn)的大量國際投資也能為企業(yè)和人才發(fā)展提供豐厚的資金支持。面對諸多風(fēng)險，我們更要團結協(xié)作，相信歷史的車(chē)輪不會(huì )因局部的攪動(dòng)而停滯，跨越千年的絲路不會(huì )就此而孤懸一隅，駝鈴聲聲絲路悠悠，那是剪不斷的希望和未來(lái)。這片新月之地，一半是海水一半是沙漠，以可再生能源思路打造海水淡化工程，必將植根于古絲綢之路的歷史土壤，在共建“一帶一路”的澆灌下開(kāi)出共贏(yíng)之花。
(作者單位：中能建國際建設集團有限公司)
