7月31日，新集能源(601918.SH)半年報正式發(fā)布，據悉，這是煤炭上市公司首份半年報，2024年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入59.85億元，同比下降4.4%;實(shí)現歸母凈利潤11.76億元，同比下降10.11%。
值得關(guān)注的是，雖然公司營(yíng)收和利潤出現雙雙下滑，但今年以來(lái)，新集能源股價(jià)漲勢如虹，年內累計漲幅達57.42%。若拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，近一年的漲幅則為99.01%，其在二級市場(chǎng)的表現于煤炭上市公司中獨占鰲頭。
據半年報披露，公司除了煤炭業(yè)務(wù)，還有四個(gè)在建的電廠(chǎng)。針對未來(lái)電廠(chǎng)運營(yíng)時(shí)間，董秘辦工作人員向《華夏時(shí)報》記者透露，預計上饒電廠(chǎng)和滁州電廠(chǎng)將于2026年3月份運營(yíng)，六安電廠(chǎng)在2026年6月份。利辛電廠(chǎng)二期三號機組于昨日(8月1日)已并網(wǎng)發(fā)電，四號機組預計在今年9月份。
產(chǎn)銷(xiāo)下滑拖拽業(yè)績(jì)下行
公開(kāi)信息顯示，新集能源是華東地區大型煤炭、電力綜合能源企業(yè)之一，公司對外主要銷(xiāo)售煤炭和電力兩大產(chǎn)品，所屬煤礦、電廠(chǎng)分布在安徽和江西兩省。
2024年上半年，在主產(chǎn)地安全監察趨嚴的背景下，我國原煤產(chǎn)量持續下降，1-6 月，全國累計原煤生產(chǎn)22.66億噸，同比下降1.7%。與此相反，今年以來(lái)月度煤炭進(jìn)口量始終維持同比增長(cháng)的態(tài)勢，上半年全國煤炭進(jìn)口量再創(chuàng )歷史新高，進(jìn)口煤炭達到2.5億噸，同比增長(cháng)12.5%。
安徽省煤企的產(chǎn)量亦有下滑，據國家統計局統計，2024年1-6月，安徽省全國規模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量5277.6萬(wàn)噸，同比下降6.6%。
據悉，新集能源在煤炭生產(chǎn)、銷(xiāo)售在安徽省內處于中等水平，今年上半年，公司產(chǎn)銷(xiāo)均出現下滑。公司原煤產(chǎn)量達1037.90萬(wàn)噸，同比下降7.65%;商品煤產(chǎn)量為936.02萬(wàn)噸，同比下降4.82%;商品煤銷(xiāo)量910.36萬(wàn)噸，同比下降10.24%。
公司煤炭板塊(含對內)實(shí)現收入51.37億元，同比減少6.17%;其中，對外銷(xiāo)售收入40.18億元，同比下降9.75%。煤炭銷(xiāo)售毛利20.5億元，同比下降3.62%。從單季度來(lái)看，一季度，公司煤炭板塊(含對內)收入26億元，同比增長(cháng)1.49%。據此推算，二季度對應的收入為25.35億元，同比下降速度迅猛。
作為公司的主要收入來(lái)源，煤炭方面的產(chǎn)銷(xiāo)下滑致使公司整體業(yè)績(jì)下行，2024年上半年，新集能源實(shí)現營(yíng)業(yè)收入59.85億元，同比下降4.4%;實(shí)現歸母凈利潤11.76億元，同比下降10.11%，出現了營(yíng)收、凈利潤雙降的不利局勢。
機構看好電力業(yè)務(wù)增長(cháng)
7月31日，新集能源半年度業(yè)績(jì)公布，次日，股價(jià)大幅跳水，下跌5.79%，8月2日，股價(jià)再度走低，截至當日收盤(pán)，公司股價(jià)報8.06元/股。
不過(guò)，需指出的是，新集能源股價(jià)雖近期有所下滑，但總體而言，今年以來(lái)，公司股價(jià)表現不俗。據東方財富App數據顯示，在35家上市煤企中，新集能源年內漲幅位列第一，高達57.42%。拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看，公司近一年漲幅近乎翻倍，達99.01%。
值得一提的是，伴隨新集能源半年報的發(fā)布，近期機構的研報密集披露。其中，公司電力業(yè)務(wù)被機構看好。
電力業(yè)務(wù)方面，據半年報披露，新集能源發(fā)電效率居于安徽省前列。上半年，公司上網(wǎng)電量為43.53億千瓦時(shí)，同比增幅12.66%。公司控股煤電裝機規模798萬(wàn)千瓦，包括在運利辛電廠(chǎng)一期(2*1000MW)、在建利辛電廠(chǎng)二期(2*660MW)、上饒電廠(chǎng)(2*1000MW)、滁州電廠(chǎng)(2*660MW)、六安電廠(chǎng)(2*660MW)，擁有新集一礦、二礦兩個(gè)低熱值煤電廠(chǎng)，公司參股宣城電廠(chǎng)(1*660MW,1*630MW)。目前，公司控股的利辛電廠(chǎng)一期和參股的宣城電廠(chǎng)已投產(chǎn)運行，煤炭消耗量約占公司產(chǎn)量40%左右。
山西證券研報指出，后續裝機容量提升空間大，煤電一體化優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。隨著(zhù)煤電項目建成投運，公司煤炭產(chǎn)能和電力裝機將逐步提升，煤電一體化的協(xié)同優(yōu)勢得到充分發(fā)揮，進(jìn)一步提高公司的盈利能力和抗風(fēng)險能力。
對于未來(lái)電廠(chǎng)運營(yíng)時(shí)間，董秘辦工作人員告訴《華夏時(shí)報》記者，預計上饒電廠(chǎng)和滁州電廠(chǎng)將于2026年3月份運營(yíng)，六安電廠(chǎng)在2026年6月份。利辛電廠(chǎng)二期三號機組昨日(8月1日)已并網(wǎng)發(fā)電，四號機組預計在今年9月份。
安徽煤企競爭或加劇
不過(guò)，需要注意的是，公司同樣面臨著(zhù)資金風(fēng)險。截至2024年6月底，公司賬上的貨幣資金為23.83億元，短期借款20.91億元，長(cháng)期借款110.82億元，合計負債金額為238.66億元，資產(chǎn)負債率高達60.04%，長(cháng)期居高不下。
公司直言，未來(lái)兩年，公司開(kāi)工建設煤電和新能源項目等資本性支出較大，截至目前公司資產(chǎn)負債率仍然偏高，公司還本付息壓力較大。
另外，公司業(yè)績(jì)受煤炭?jì)r(jià)格波動(dòng)影響大。7月以來(lái)，受汛期等因素影響，主產(chǎn)區安監趨于嚴格，煤礦生產(chǎn)心態(tài)謹慎，煤炭產(chǎn)量釋放仍不及預期;需求方面，由于高庫存的負反饋持續存在，導致終端額外采購現貨補庫的意愿低迷，預期的旺季需求未能兌現。
此外，目前，公司雖地處安徽省中部，緊鄰經(jīng)濟發(fā)達但能源缺乏的長(cháng)江三角洲地區，具有一定區位優(yōu)勢，但公司年報中亦指出，煤炭產(chǎn)能主要集中在晉陜蒙新地區，隨著(zhù)全國范圍內鐵運、水運條件的優(yōu)化完善，晉陜蒙新銷(xiāo)往華中、華東地區的運輸成本將顯著(zhù)下降，將引發(fā)安徽煤企部分傳統銷(xiāo)售區域市場(chǎng)的激烈競爭。
上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)Α度A夏時(shí)報》記者表示，近幾年，我國煤炭產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步得到提升，而晉陜蒙三省煤炭能源產(chǎn)量占比國內的70%以上，晉陜蒙龍頭企業(yè)具有較強的成本優(yōu)勢。在行業(yè)集中度和生產(chǎn)效率不斷提升的高質(zhì)量發(fā)展下，資源和成本將是煤炭企業(yè)兩大核心競爭力。
張?chǎng)┻M(jìn)一步指出，當前我國煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾日益顯著(zhù)，主要體現在一方面煤炭產(chǎn)量過(guò)高，但另一方面煤炭?jì)r(jià)格卻持續下降，那么具有資源優(yōu)勢的晉陜蒙地區運輸成本的顯著(zhù)下降，確實(shí)會(huì )造成安徽煤企部分傳統銷(xiāo)售區域市場(chǎng)的激烈競爭。
