7月首周沙特和俄羅斯雙雙宣布減少供應的新舉措后，國際原油期貨持續單周累漲。截至上周已連漲五周，截至本周一，連續三個(gè)交易日刷新三個(gè)多月來(lái)收盤(pán)高位。
市場(chǎng)普遍認為，沙特和俄羅斯等OPEC+的一再新增減產(chǎn)是油價(jià)走高的主因。石油和能源業(yè)高級市場(chǎng)分析師John Jemp認為，這輪油價(jià)上漲還有OPEC+減產(chǎn)引發(fā)的空頭回補在助推。
CFTC和ICE歐洲期貨交易所的數據顯示，截至7月25日的七天內，從六種重要石油期貨和期權合約的凈倉位變動(dòng)看，對沖基金等基金管理者合計購買(mǎi)石油當量為5200萬(wàn)桶。
從6月27日到7月25日這四周內，基金管理者合計買(mǎi)入2.29億桶油，其中1.69億桶都是和原油掛鉤的合約，特別是NYMEX和ICE WTI，它們的合約共有1.32億桶。
在NYMEX和ICE WTI合約中，減少的空倉規模相當于1.04億桶，增加的多倉規模當量為6500萬(wàn)桶。
Jemp指出，美國WTI原油的即月期貨價(jià)格6月27日還不足68美元/桶，正是因為空頭回補助推，得以8月1日本周二超過(guò)81美元/桶。這五周內，漲幅接近20%。
截至7月25日，WTI和布倫特原油的合計倉位增至3.74億桶，超過(guò)2013年以來(lái)各周76%的水平，較6月27日創(chuàng )下的歷史低位2.05億桶增長(cháng)82%以上。
截至7月25日的四周內，歐洲柴油的氣候和期權持倉增長(cháng)尤為迅速，增幅達2900萬(wàn)桶。凈頭寸從6月27日的1200萬(wàn)桶增至7月25日的4100萬(wàn)桶。
總體來(lái)說(shuō)，過(guò)去六到九個(gè)月，北美、歐洲等地呈現工業(yè)衰退之勢，但庫存仍低于正常水平，因此，基金經(jīng)理對燃料的價(jià)格變得越來(lái)越樂(lè )觀(guān)。如果經(jīng)濟實(shí)現軟著(zhù)陸，并且此后恢復擴張，燃料消耗的增長(cháng)可能迅速導致供應緊張。
雖然美國天然氣的庫存仍持續高于長(cháng)期均值，但投資者越來(lái)越看好美國天然氣。截至7月25日的七日內，對沖基金等基金管理者購買(mǎi)美國天然氣的期貨和期權合約合計當量為1760億立方英尺。
到7月25日，美國天然氣的凈多倉倉位增至7230億立方英尺，高于2010年來(lái)各周中53%的水平，今年1月31日還是凈空倉1.061萬(wàn)億立方英尺，高于2010年來(lái)93%的水平。
