原油價(jià)格現已連續四個(gè)星期下跌，抹去了石油輸出國組織最近宣布減產(chǎn)后的所有漲幅，因為經(jīng)濟擔憂(yōu)優(yōu)先于需求預期。AdvanTrade表示，當卡特爾宣布減產(chǎn)時(shí)，幾乎所有設有大宗商品部門(mén)的銀行都急于更新他們的價(jià)格預測，預計價(jià)格會(huì )比以前漲得更高。摩根士丹利是一個(gè)罕見(jiàn)的例外：它下調了對石油價(jià)格的預測。
事實(shí)上，在過(guò)去的四個(gè)星期里，關(guān)于油價(jià)的每日媒體更新一再重復同樣的說(shuō)法：美國和中國經(jīng)濟數據疲軟，對美國進(jìn)一步加息的擔憂(yōu)，對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)，這是在某些行業(yè)已經(jīng)成為事實(shí)，尤其是貨運。顯然，這些期望是有充分根據的。AdvanTrade表示，關(guān)于石油需求的問(wèn)題是，美國或其他發(fā)達國家在今年余下時(shí)間和未來(lái)幾年都不是額外石油需求的來(lái)源。發(fā)展中國家將看到石油需求的增長(cháng)，并有可能推高價(jià)格。
荷蘭ING在最近的石油市場(chǎng)更新中表示，雖然油價(jià)目前仍然低迷，但今年下半年情況很可能會(huì )發(fā)生變化，赤字迫在眉睫。ING表示，這一預測的基礎是歐佩克+產(chǎn)量下降、經(jīng)合組織以外的需求增加以及美國產(chǎn)量增長(cháng)低于預期。更重要的是，歐佩克+再次減產(chǎn)的可能性始終存在，增加了油價(jià)的上行潛力。這位荷蘭金融服務(wù)專(zhuān)業(yè)人士并不是唯一預計今年晚些時(shí)候價(jià)格會(huì )上漲的人?；ㄆ齑笞谏唐分鞴馨５履獱査棺罱嬖VCNBC，油價(jià)可能已經(jīng)觸底，我們正進(jìn)入人口稠密的北半球的需求旺季。
同樣，那是在OPEC+進(jìn)一步減產(chǎn)宣布暫時(shí)提振價(jià)格之前。隨著(zhù)時(shí)間的推移，它很可能會(huì )再次提振他們。所需要的只是來(lái)自中國或美國的更樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟更新。當然，這一切都只是基于歷史數據和一些常識的推算。然而，關(guān)于市場(chǎng)的事情是，它們并不總是遵循常識，而是傾向于在一角錢(qián)上搖擺不定。
過(guò)去4周就是證明，石油交易商基本上忽略了任何基本面，而將注意力集中在銀行所說(shuō)的宏觀(guān)形勢上。他們忽略了有關(guān)中國煉油廠(chǎng)吞吐量和石油進(jìn)口的數據，而將注意力集中在最新的采購經(jīng)理人指數上，該指數顯示該國的增長(cháng)步伐正在收縮。他們忽略了有關(guān)美國生產(chǎn)趨勢的數據，而將注意力集中在4月份的CPI數據上，這表明通脹仍然是一個(gè)重大問(wèn)題。
所有這一切都是完全可以理解的：所謂的宏觀(guān)形勢對石油需求有著(zhù)巨大的影響，石油需求往往會(huì )在高通脹和利率上升時(shí)期下降。然而，在觀(guān)察宏觀(guān)圖景時(shí)被遺忘的是，盡管石油名聲不佳，但它是經(jīng)濟學(xué)家所說(shuō)的無(wú)彈性商品。
這意味著(zhù)無(wú)論商品價(jià)格如何，總會(huì )有強勁的需求。反過(guò)來(lái)，這意味著(zhù)交易員可能是時(shí)候更多地關(guān)注供應前景了。因為當供應緊張時(shí)，價(jià)格將會(huì )上漲——需求將無(wú)處可去，即使在飽受通貨膨脹困擾的美國也是如此。此外，正如AdvanTrade在其石油市場(chǎng)更新中指出的那樣，OPEC+意識到它可以在產(chǎn)量控制方面發(fā)揮作用。如果價(jià)格跌得太低而不符合它的意愿，沒(méi)有什么可以阻止它再次這樣做。畢竟，它能失去多少市場(chǎng)份額？
