去年，美國油氣行業(yè)的并購交易活動(dòng)降至2005年以來(lái)的最低水平
最近，隨著(zhù)天然氣價(jià)格的下滑，并購交易活動(dòng)進(jìn)一步下降
挪威雷斯塔能源公司公布的數據顯示，美國400億美元的能源交易可能仍未達成
據油價(jià)網(wǎng)2023年2月28日報道，去年，美國油氣行業(yè)的并購交易活動(dòng)降至2005年以來(lái)的最低水平，盡管石油和天然氣價(jià)格飆升，但美國油氣行業(yè)去年仍完成了160筆并購交易。然而，這些并購交易大多是以最高價(jià)格收購頂級資產(chǎn)。美國油氣行業(yè)表現良好，能夠承受數十億美元的并購交易?，F在，情況正在發(fā)生變化。
《華爾街日報》最近報道稱(chēng)，由于天然氣價(jià)格暴跌，美國油氣行業(yè)的并購交易活動(dòng)急劇下降。自去年12月以來(lái)，以暖冬為主的冬季加上海外需求強勁帶來(lái)的充足供應，將天然氣基準價(jià)格拖至每百萬(wàn)英熱單位3美元以下，據業(yè)內人士稱(chēng)，計劃中的并購交易正被取消或推遲。
《華爾街日報》援引雷斯塔能源公司公布的數據稱(chēng)，目前美國油氣行業(yè)約有15筆并購交易面臨不確定的未來(lái)。它們的總價(jià)值為400億美元，其中一些很可能仍未達成——尤其是如果它們專(zhuān)注于天然氣業(yè)務(wù)的話(huà)。
古根海姆證券高級常務(wù)董事穆罕默德·拉哈里說(shuō)，“我很清楚，美國有多筆并購交易正在進(jìn)行中，但由于天然氣價(jià)格下跌而陷入停滯”。拉哈里對《華爾街日報》表示：“今年有很多并購交易計劃退出，我認為其中許多可能會(huì )推遲。”
人們可能會(huì )認為，隨著(zhù)天然氣價(jià)格下降，被出售的公司會(huì )同意更低的價(jià)格，但賣(mài)家似乎沒(méi)有提供折扣，而買(mǎi)家則對天然氣價(jià)格的未來(lái)走勢感到焦慮。因此，東京燃氣公司旗下的一家子公司收購美國天然氣公司Rockliff能源公司的計劃落空。如果交易順利進(jìn)行，它的價(jià)值將達到46億美元，但天然氣價(jià)格的大幅下跌顯然讓此次并購交易告一段落。
由于天然氣價(jià)格下跌，私募股權公司也取消了在美國天然氣領(lǐng)域的并購交易計劃。天然氣價(jià)格越便宜，買(mǎi)家對天然氣資產(chǎn)的興趣就越低，盡管未來(lái)需求前景樂(lè )觀(guān)，尤其是美國天然氣。
例如，能源咨詢(xún)公司伍德麥肯茲最近預測，未來(lái)5年美國可能會(huì )新增價(jià)值1000億美元的液化天然氣出口能力。伍德麥肯茲表示，基于已在建項目和潛在項目勢頭的組合，美國液化天然氣年產(chǎn)能可能在本十年結束前增加7000萬(wàn)噸至1.9億噸，這可能是美國目前液化天然氣出口量的兩倍以上。
這聽(tīng)起來(lái)肯定是對同一種天然氣的長(cháng)期需求有保證，目前美國的天然氣價(jià)格略高于每百萬(wàn)英熱單位2美元，去年曾達到每百萬(wàn)英熱單位9美元。然而，即使有長(cháng)期需求的保證，潛在買(mǎi)家仍不愿做出承諾。因為“不確定性”一直是這個(gè)市場(chǎng)游戲的名字，但現在不確定性比以往任何時(shí)候都更大。
目前，美國液化天然氣需求的最大保證來(lái)源是歐洲。歐洲急于將對產(chǎn)能大國的天然氣依賴(lài)轉變?yōu)閷γ绹夯烊粴獾囊蕾?lài)，歐洲目前嚴重依賴(lài)美國的液化天然氣，并在現貨市場(chǎng)上購買(mǎi)液化天然氣。
雖然歐洲買(mǎi)家已經(jīng)完成了幾筆美國液化天然氣的長(cháng)期交易，但歐洲大陸收到的大部分交易數都來(lái)自現貨市場(chǎng)。這是因為歐洲，特別是歐盟，要維護自己的面子——這是一個(gè)完全致力于實(shí)現凈零排放未來(lái)的集團的面子——在這個(gè)集團里，化石燃料需要“無(wú)處可尋”。
這就是不確定性的來(lái)源，而這種不確定性已成為油氣行業(yè)未來(lái)的新常態(tài)。盡管有明確的證據表明，世界仍然需要大量的石油和天然氣，以及大量的煤炭，但歐洲和北美政府的凈零排放努力給油氣行業(yè)長(cháng)期前景蒙上了一層陰影，并削弱了收購意愿。
與所有資源行業(yè)一樣，石油和天然氣行業(yè)也是一個(gè)周期性行業(yè)。通常情況下，經(jīng)濟低迷是低價(jià)買(mǎi)入一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時(shí)機。但除了未來(lái)需求的不確定性，以及西方國家的轉型雄心之外，還有一個(gè)更為緊迫的問(wèn)題：融資。
美聯(lián)儲對通脹采取的激進(jìn)措施導致買(mǎi)家的借貸成本大幅上升，而與此同時(shí)，同樣的通脹也在推高賣(mài)方的成本，從而損害賣(mài)方的利益。賣(mài)家不會(huì )低價(jià)出售資產(chǎn)，而買(mǎi)家無(wú)法獲得低息貸款來(lái)購買(mǎi)昂貴的資產(chǎn)。
