制裁與反制裁針?shù)h相對，俄方拒絕賣(mài)石油給不按市場(chǎng)規律辦事的國家。目前國際油價(jià)在80美元徘徊，而歐盟對俄油限價(jià)60美元。俄羅斯副總理日前表示，俄羅斯針對所謂“油價(jià)天花板”政策的態(tài)度始終沒(méi)變，他聲稱(chēng)這是一個(gè)野蠻而非市場(chǎng)的工具，俄羅斯只向按照市場(chǎng)定價(jià)采購能源的國家出口石油及油品，哪怕不得不減產(chǎn)。言外之意是針對歐盟限價(jià)俄油，就是俄方即使不得不減產(chǎn)，也不會(huì )按限價(jià)賣(mài)石油。
制裁說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，歐盟無(wú)法擺脫對俄能源依賴(lài)。不僅是管道天然氣，歐盟對俄羅斯的石油依賴(lài)也很高，有的國家甚至高達100%。此前歐盟已對俄羅斯天然氣進(jìn)行了制裁，俄羅斯反制裁。其結果是在北溪兩條管線(xiàn)出現問(wèn)題后，俄羅斯出口給歐盟的液化天然氣(LNG)卻創(chuàng )了歷史新高。歐洲今年前10個(gè)月進(jìn)口俄羅斯LNG比2021年同期大幅增長(cháng)42%，高達178億6立方米，創(chuàng )了歷史紀錄，出口國包括比利時(shí)、西班牙、荷蘭和法國等。
制裁帶來(lái)的反噬讓歐盟難熬，能源危機火上澆油，推升了歐洲的高通脹，歐洲經(jīng)濟卻在大幅加息下面臨更大下行壓力。限制俄羅斯的能源供應不僅令歐洲工業(yè)難以持續，而且歐洲人也難自處。為制裁俄羅斯減少能源消耗，歐盟開(kāi)啟各種節能，甚至不惜重啟煤電廠(chǎng)，減排拋諸腦后。節能措施也五花八門(mén)，德國準備穿毛衣過(guò)冬，減少洗澡次數。而為了節能法國居民正在面臨每天停電兩小時(shí)的尷尬境地。
制裁反噬和反制裁推升油氣價(jià)格。今年的油價(jià)中，甚至包含20美元左右的地緣沖突及制裁溢價(jià)。特別是烏克蘭危機以來(lái)，美國帶頭對俄羅斯實(shí)施了制裁，一周制裁超萬(wàn)項。油價(jià)飆升至每桶120美元的高位。歐美提出石油、煤炭等能源去俄羅斯化。俄羅斯更是成立了反制裁總部，針?shù)h相對反制裁。歐美對俄制裁與俄反制裁你來(lái)我往相持不下。國際油價(jià)沖高震蕩回落。制裁的反噬和反制裁引發(fā)能源危機，油氣價(jià)格走升并持續保持在高位。
面對歐盟對俄羅斯石油的限價(jià)制裁，沙特和俄羅斯在OPEC+中保持立場(chǎng)一致。歐盟騎虎難下，跟隨美國對俄羅斯實(shí)施制裁，可是油氣卻并無(wú)著(zhù)落。目前美國原油庫存銳減了20%。美國也曾開(kāi)啟全球找油模式，甚至找到了對手委內瑞拉門(mén)下，拜登更是不惜登門(mén)造訪(fǎng)年輕的沙特王儲，請求沙特增產(chǎn)，但沙特只是象征性地增加一點(diǎn)。作為世界石油出口第一大國，沙特要靠石油出口創(chuàng )匯創(chuàng )收，為本國利益計，其在石油市場(chǎng)是當然要和俄羅斯結為堅定的命運共同體。面對地緣沖突不止，世界經(jīng)濟增速放緩需求不振的預期，OPEC+日前達成一致，決不增產(chǎn)，維護石油輸出國組織及俄羅斯等產(chǎn)油國的核心利益要緊，其他歐美要求均可忽略不計。
經(jīng)濟下行經(jīng)濟利益更是根本，需求減少，OPEC+不增產(chǎn)。今年美聯(lián)儲連續4次加息75個(gè)基點(diǎn)，歐央行也已連續2次加息75個(gè)基點(diǎn)，在近半世紀以來(lái)最激進(jìn)加息的打壓下，歐美經(jīng)濟處于急劇收縮中，世界銀行和OECD分別將明年世界經(jīng)濟增長(cháng)下調至1.9%和2.2%，而世界經(jīng)濟收縮主要是因為歐美急劇收縮，預計美國明年經(jīng)濟增長(cháng)不到1個(gè)百分點(diǎn)，歐盟的龍頭老大德國竟然是負增長(cháng)。既然石油需求會(huì )減少，產(chǎn)油國斷然不會(huì )做增產(chǎn)的自殺行為。
制裁與反制裁激戰同時(shí)，全球經(jīng)濟下滑疊加供應鏈受阻，能源價(jià)格將處于上也難下也難的困境。北溪1號因爆炸出現泄漏被關(guān)停，這令歐洲國家雪上加霜，能源危機籠罩，能源價(jià)格推升通脹，歐元區連續兩個(gè)月通脹超過(guò)10%。歐洲除了個(gè)別國家通脹還在個(gè)位數之外，多數國家已經(jīng)超過(guò)雙位數，土耳其10月份通脹更是高達85%。高企的通脹迫使歐央行持續加息，這反過(guò)來(lái)又會(huì )抑制經(jīng)濟增長(cháng)，降低能源需求。歐洲雖然大力推進(jìn)清潔能源建設，但遠水解不了近渴，在兩種相反因素的不斷影響下油氣價(jià)格高漲。
樹(shù)欲靜而風(fēng)不止，國際油價(jià)震蕩走勢。伴隨供需變化，地緣沖突推升，制裁來(lái)制裁去，俄羅斯今年油氣出口不僅沒(méi)少，反而增收超千億美元。以美元計價(jià)的國際油價(jià)還受美元指數的影響。伴隨美國在G20峰會(huì )上表態(tài)要協(xié)調宏觀(guān)政策，美國通脹也有掉頭向下的態(tài)勢，預計美聯(lián)儲12月份貨幣政策將會(huì )逐步轉向，加息50個(gè)基點(diǎn)是大概率，明年將進(jìn)一步放緩加息節奏幅度，甚至2024年還可能會(huì )出現降息。伴隨美聯(lián)儲加息放緩美元指數走低，國際油價(jià)將得到一定的支撐。
綜合來(lái)看，從供需基本面看，需求減少并不支持油價(jià)走升，但是地緣沖突不止，制裁和反制裁也不會(huì )善罷甘休，國際油價(jià)的震蕩就難停止。同時(shí)美聯(lián)儲貨幣政策放緩加息也會(huì )直接作用于國際油價(jià)，樹(shù)欲靜而風(fēng)不止，國際油價(jià)震蕩態(tài)勢不可避免。
