火電的扭虧潮來(lái)了。
隨著(zhù)三季報預告的不斷發(fā)布，在過(guò)去一年因虧損而備受關(guān)注的火電企業(yè)們在三季度的表現讓人倍感意外，多數企業(yè)的營(yíng)收實(shí)現扭虧轉盈。
IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示：“火電企業(yè)們三季度普遍業(yè)績(jì)表現不錯，這主要是由于煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制建立以后電價(jià)上漲所致。在煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機制實(shí)施以后，煤炭?jì)r(jià)格上漲對火電企業(yè)的影響確實(shí)明顯下降，再加上企業(yè)運營(yíng)水平的不斷提升，煤炭?jì)r(jià)格上漲對火電企業(yè)的影響自然也就越來(lái)越小了。”
三季報營(yíng)收喜人
火電企業(yè)的三季報表現令人欣喜。
以10月17日發(fā)布的內蒙華電三季度業(yè)績(jì)快報為例，內蒙華電前三季度的營(yíng)業(yè)利潤為22.16億元，漲幅達到1333.53%。不僅是內蒙華電，建投能源在其業(yè)績(jì)預告中“預計的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)”一項的結果寫(xiě)成“扭虧為盈”，擺脫了自2021年半年業(yè)績(jì)預告以來(lái)一直出現的“虧損”、“預計凈利潤為負值”與“同向下降”等字眼。此外，甘肅電投、皖能電力等大型火電上市企業(yè)也紛紛發(fā)布業(yè)績(jì)快報官宣告捷。
火電中的龍頭華能?chē)H在前三季度市場(chǎng)化交易電量比例為 88.84%，比去年同期增長(cháng) 28.85%。在中國境內的各運行電廠(chǎng)平均上網(wǎng)結算電價(jià)則達到507.01元/兆瓦時(shí)，同比上升 21.32%。
這樣的業(yè)績(jì)對去年的火電企業(yè)而言是難以想象的。
降本提價(jià)兩開(kāi)花
2021年對火電企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常糟糕的一年。
這一年的煤價(jià)自6月以來(lái)便開(kāi)始持續走高，鄭商所的動(dòng)力煤期貨價(jià)格在10月一度飆升至1982元/噸，最瘋狂的一周其周漲幅更是接近30%。這樣的煤炭?jì)r(jià)格對火電企業(yè)自然是難以承受的。
在虧損最多的時(shí)候，包含大唐發(fā)電、國電電力、京能電力、華能集團、華電集團與華潤電力等電力行業(yè)龍頭上市公司在內的11家燃煤發(fā)電公司在2021年8月聯(lián)名向北京市城市管理委員會(huì )發(fā)去請示，以“燃煤電廠(chǎng)虧損面達到100%”為由要求重新簽約北京地區電力直接交易2021年10-12月年度長(cháng)協(xié)合同。
想要實(shí)現火電企業(yè)的扭虧轉盈，首先是將成本的大頭煤炭?jì)r(jià)格進(jìn)行干預下調。
國家發(fā)改委要求煤炭電煤中長(cháng)期合同必須實(shí)現三個(gè)100%(電煤供應任務(wù)100%簽約，發(fā)電供熱用煤全部簽訂中長(cháng)期合同;所有電煤中長(cháng)期合同100%履約;所有電煤中長(cháng)期合同100%按價(jià)格政策)的同時(shí)，對電煤長(cháng)協(xié)和現貨價(jià)格的合理區間分別進(jìn)行規定，要求5500大卡下水動(dòng)力煤中長(cháng)期交易價(jià)格在570-770元/噸運行，對應的現貨價(jià)格不得超過(guò)長(cháng)協(xié)上限的150%，即855-1155元/噸。
成本得到控制后，國家發(fā)改委對電價(jià)漲跌幅的限制也進(jìn)行了調整。2021年10月11日，國家發(fā)改委在《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革的通知》中表示將擴大市場(chǎng)交易電價(jià)上下浮動(dòng)范圍。將燃煤發(fā)電市場(chǎng)交易價(jià)格浮動(dòng)范圍由現行的上浮不超過(guò)10%、下浮原則上不超過(guò)15%，擴大為上下浮動(dòng)原則上均不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制。
各項新規發(fā)布至今，電價(jià)漲了多少?根據國家發(fā)改委9月29日的新聞發(fā)布會(huì )披露，自煤價(jià)、電價(jià)改革文件實(shí)施以來(lái)，我國電力用戶(hù)平均電價(jià)同比上漲10%,居民、農業(yè)電價(jià)則保持穩定。
后市如何仍待觀(guān)察
在市場(chǎng)煤價(jià)持續上漲的同時(shí)，火電紛紛扭虧轉盈，這個(gè)景象會(huì )持續到什么時(shí)候?
華泰期貨研究院黑色建材組研究員鄺志鵬表示：“火電扭虧轉盈主要原因在于當前對工業(yè)用電高耗能行業(yè)提高電價(jià)，但火電企業(yè)是否真的扭虧為盈難下結論，像我們跟蹤的一家小型電廠(chǎng)，目前依然處于虧損的邊緣，即使是盈利也只能說(shuō)是微薄的利潤。”
也有機構就此問(wèn)題發(fā)布報告預警。聯(lián)合資信工商評級四部在發(fā)布的《2022年上半年火電行業(yè)信用風(fēng)險總結與展望》中指出，“2022年上半年，全國電力供需總體平衡，局部地區受氣候波動(dòng)影響部分時(shí)段電力供應偏緊。企業(yè)層面，受益于上網(wǎng)電價(jià)提升，部分火電企業(yè)已實(shí)現扭虧，但由于煤炭?jì)r(jià)格持續高位震蕩，火電企業(yè)仍面臨很大成本控制壓力。綜合考慮國內外疫情、宏觀(guān)經(jīng)濟、燃料供應、氣候變化等因素，預計2022年下半年，全國電力供需總體緊平衡。當前火電壓艙石作用仍極為重要，但未來(lái)受電力市場(chǎng)化改革持續推進(jìn)以及‘碳達峰’‘碳中和’目標等因素影響，電源結構將逐步向綠色低碳轉型，清潔能源電量對火電電量擠占程度加劇，火電機組調峰作用將逐步凸顯。”
而煤價(jià)的高企的問(wèn)題自去年以來(lái)仍然存在。
有業(yè)內分析人士表示：“火電的扭虧轉盈可能會(huì )成為煤企在下一輪中長(cháng)協(xié)合同簽訂時(shí)中長(cháng)協(xié)煤價(jià)上漲的理由。當前國內與國際煤價(jià)持續走高，但下游需求的減少也讓部分煤企開(kāi)始謹慎了起來(lái)，現在全球能源問(wèn)題嚴峻，誰(shuí)也不知道煤炭的繁榮會(huì )維持多久。
