美東時(shí)間8月17日周五，WTI 9月原油期貨收漲1.58美元，漲幅1.83%，報88.11美元/桶；布倫特10月原油期貨收漲1.31美元，漲幅1.42%，報93.65美元/桶。
連跌三日的原油終于轉頭收漲，不過(guò)，據Rystad能源咨詢(xún)公司稱(chēng)，即使原油價(jià)格在每桶100美元左右徘徊，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商今年可能面臨超過(guò)100億美元的對沖損失。
數據顯示，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商目前對46%的預期原油產(chǎn)量進(jìn)行了對沖；其中，42%是以每桶55美元的WTI平均底價(jià)進(jìn)行的?？傮w來(lái)看，頁(yè)巖油生產(chǎn)商第二季度對沖平均損失為每桶21美元。
Rystad分析了28家頁(yè)巖油生產(chǎn)商的數據，預計產(chǎn)量占頁(yè)巖油總產(chǎn)量的近40%，包括切薩皮克能源公司Chesapeake Energy、EOG能源公司EOG Resources和赫斯公司Hess。其統計包括該行業(yè)的所有公開(kāi)對沖活動(dòng)，但不包括"超級巨頭"，如?？松璄xxon或雪佛龍Chevron，因為其不使用衍生品來(lái)對沖其產(chǎn)量，此外也不包括私有生產(chǎn)商，因為其不公布對沖信息。
為了規避大宗商品市場(chǎng)無(wú)處不在的風(fēng)險，原油生產(chǎn)商通常會(huì )通過(guò)使用期貨和期權在內的各種對沖工具——鎖定未來(lái)價(jià)格，以防止不利的價(jià)格波動(dòng)。
然而，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商以遠低于2022年迄今為止的價(jià)格對今年的大部分產(chǎn)量進(jìn)行對沖，這意味著(zhù)其并沒(méi)有“占得先機”——此前俄烏沖突所推動(dòng)的原油反彈所帶來(lái)的機會(huì )。
俄烏沖突推高了石油和天然氣價(jià)格至歷史高位，但WTI原油期貨在短短2個(gè)月內大跌約30美元/桶，除了全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險增加，還有兩個(gè)不容忽視的因素，一是美聯(lián)儲持續大幅加息令美元指數迭創(chuàng )新高，導致以美元計價(jià)的大宗商品價(jià)格大幅回調，二是原油價(jià)格大起大落，無(wú)形間加劇對沖基金投資組合的凈值波動(dòng)性，導致他們紛紛減持原油期貨頭寸避險。
形成鮮明對比的則是今年5月，華爾街見(jiàn)聞稍早前文章提及，隨著(zhù)油價(jià)飆升和數月的投資收縮，美國頁(yè)巖油商的財富和資產(chǎn)負債表發(fā)生巨變，這些公司積累了豐厚的現金流，按照當時(shí)原油價(jià)格計算，運營(yíng)商今年將產(chǎn)生約1800億美元的自由現金流。
Rystad能源公司的副總裁Alisa Lukash表示：
在巨大的損失面前，運營(yíng)商一直在瘋狂地調整他們的對沖策略，以盡量減少今年和明年的損失。
據悉，許多頁(yè)巖油運營(yíng)商已經(jīng)成功地為他們的2023年原油合同談判了更高的上限，因此即使明年油價(jià)下跌，他們也不會(huì )有那么大的風(fēng)險。
責任編輯： 江曉蓓
連跌三日的原油終于轉頭收漲，不過(guò)，據Rystad能源咨詢(xún)公司稱(chēng)，即使原油價(jià)格在每桶100美元左右徘徊，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商今年可能面臨超過(guò)100億美元的對沖損失。
數據顯示，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商目前對46%的預期原油產(chǎn)量進(jìn)行了對沖；其中，42%是以每桶55美元的WTI平均底價(jià)進(jìn)行的?？傮w來(lái)看，頁(yè)巖油生產(chǎn)商第二季度對沖平均損失為每桶21美元。
Rystad分析了28家頁(yè)巖油生產(chǎn)商的數據，預計產(chǎn)量占頁(yè)巖油總產(chǎn)量的近40%，包括切薩皮克能源公司Chesapeake Energy、EOG能源公司EOG Resources和赫斯公司Hess。其統計包括該行業(yè)的所有公開(kāi)對沖活動(dòng)，但不包括"超級巨頭"，如?？松璄xxon或雪佛龍Chevron，因為其不使用衍生品來(lái)對沖其產(chǎn)量，此外也不包括私有生產(chǎn)商，因為其不公布對沖信息。
為了規避大宗商品市場(chǎng)無(wú)處不在的風(fēng)險，原油生產(chǎn)商通常會(huì )通過(guò)使用期貨和期權在內的各種對沖工具——鎖定未來(lái)價(jià)格，以防止不利的價(jià)格波動(dòng)。
然而，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)商以遠低于2022年迄今為止的價(jià)格對今年的大部分產(chǎn)量進(jìn)行對沖，這意味著(zhù)其并沒(méi)有“占得先機”——此前俄烏沖突所推動(dòng)的原油反彈所帶來(lái)的機會(huì )。
俄烏沖突推高了石油和天然氣價(jià)格至歷史高位，但WTI原油期貨在短短2個(gè)月內大跌約30美元/桶，除了全球經(jīng)濟衰退風(fēng)險增加，還有兩個(gè)不容忽視的因素，一是美聯(lián)儲持續大幅加息令美元指數迭創(chuàng )新高，導致以美元計價(jià)的大宗商品價(jià)格大幅回調，二是原油價(jià)格大起大落，無(wú)形間加劇對沖基金投資組合的凈值波動(dòng)性，導致他們紛紛減持原油期貨頭寸避險。
形成鮮明對比的則是今年5月，華爾街見(jiàn)聞稍早前文章提及，隨著(zhù)油價(jià)飆升和數月的投資收縮，美國頁(yè)巖油商的財富和資產(chǎn)負債表發(fā)生巨變，這些公司積累了豐厚的現金流，按照當時(shí)原油價(jià)格計算，運營(yíng)商今年將產(chǎn)生約1800億美元的自由現金流。
Rystad能源公司的副總裁Alisa Lukash表示：
在巨大的損失面前，運營(yíng)商一直在瘋狂地調整他們的對沖策略，以盡量減少今年和明年的損失。
據悉，許多頁(yè)巖油運營(yíng)商已經(jīng)成功地為他們的2023年原油合同談判了更高的上限，因此即使明年油價(jià)下跌，他們也不會(huì )有那么大的風(fēng)險。
責任編輯： 江曉蓓
