受俄烏談判消息影響，金融市場(chǎng)高通脹擔憂(yōu)重燃。原油、天然氣等商品價(jià)格再度走高。歐洲天然氣盤(pán)中漲幅一度達到34%左右，國際油價(jià)大幅上漲。截至今日凌晨收盤(pán)，國際原油期貨結算價(jià)漲約5%，WTI 5月原油期貨結算價(jià)漲幅4.78%，報114.93美元/桶。布倫特5月原油期貨結算價(jià)漲幅5.30%，報121.60美元/桶。
據央視新聞報道，因當地罕見(jiàn)的風(fēng)暴破壞，里海管道聯(lián)盟負責人周三稱(chēng)已暫停向管道輸油。普京同日決定，俄羅斯向歐洲國家供應天然氣將用盧布進(jìn)行結算。在創(chuàng )紀錄休市18個(gè)交易日后，俄羅斯央行宣布從3月24日本周四其恢復部分股票交易，并禁止做空。
“俄烏沖突下，俄羅斯盧克石油下屬公司LITASCO以較即期Brent現貨價(jià)貼水31.35美元出售10萬(wàn)噸烏拉爾原油，創(chuàng )歷史紀錄，這意味著(zhù)買(mǎi)家正減少對俄羅斯原油的購買(mǎi)，從而增加對其他油種的需要，供應面仍然偏緊。”海證期貨能化研究員鄭夢(mèng)琦表示，美國雖然在制裁俄羅斯，但對俄羅斯能源依賴(lài)性較強的部分歐洲國家則反對禁運俄羅斯的石油和天然氣，歐盟各國就制裁俄羅斯能源方面仍然存在分歧。
鄭夢(mèng)琦分析指出，在高油價(jià)的情況下，美國呼吁OPEC增加原油供應，然而，一方面閑置產(chǎn)能較低，沙特、阿聯(lián)酋等國并未同意，另一方面，胡塞武裝多次襲擊沙特煉油廠(chǎng)、天然氣廠(chǎng)和石油產(chǎn)品配送站，沙特方面借此也想得到歐美更多的軍事支持，且5月將提高減產(chǎn)基準線(xiàn)，即中東方面將在不久后增加原油供應。因此，沙特、阿聯(lián)酋等國并未近期內大幅提升原油供應。另外，周末有消息表示伊核協(xié)議將在48小時(shí)內達成，然而，美國方面卻表示，美伊雙方既不會(huì )立即達成協(xié)議，也不確定是否會(huì )重新簽署伊朗核協(xié)議，伊朗原油重回市場(chǎng)的節奏繼續推遲。
“俄烏局勢前景不明，因此市場(chǎng)對俄羅斯可能受到的制裁仍然持觀(guān)望態(tài)度，形成一定風(fēng)險溢價(jià)。”東證衍生品研究院能化高級分析師安紫薇表示，俄羅斯主要出口油種烏拉爾原油維持深度折價(jià)，目前3月原油裝運基本正常，幾批4月的裝運計劃取消，市場(chǎng)仍在評估制裁對俄羅斯原油出口的實(shí)質(zhì)影響。盡管近期印度對俄油的采購增加，但如果未來(lái)歐洲有意降低俄油采購，俄羅斯出口下降將在未來(lái)幾個(gè)月體現，俄羅斯供應風(fēng)險仍然較大。
從基本面角度看，安紫薇表示，產(chǎn)油國目前沒(méi)有表露出強烈的擴大增產(chǎn)意愿，市場(chǎng)面臨的核心問(wèn)題在于投資不足使得很多產(chǎn)油國無(wú)法迅速響應價(jià)格持續上漲，這一困境在俄烏沖突前就已存在。OPEC+具備增產(chǎn)能力的國家僅沙特與阿聯(lián)酋，伊朗供應回歸時(shí)間存疑。美國頁(yè)巖油有一定的增產(chǎn)潛力，但生產(chǎn)商今年的資本支出計劃較謹慎，兌現增產(chǎn)需要時(shí)間，此外，勞動(dòng)力短缺等問(wèn)題也使得短期增產(chǎn)存在難度。“低庫存和閑置產(chǎn)能下降的組合對油價(jià)構成利多支撐，油價(jià)仍有上漲潛力，但短期波動(dòng)較大。”安紫薇分析稱(chēng)，近期國際主要原油期貨市場(chǎng)持倉量有不同程度的下滑，國內原油期貨市場(chǎng)整體運行平穩，劇烈的價(jià)格波動(dòng)和普遍的保證金水平上升導致交易成本上升。地緣沖突走向難以預測，短期價(jià)格波動(dòng)受到頻出的地緣沖突消息影響較大，市場(chǎng)參與難度上升。
鄭夢(mèng)琦表示，當前原油庫存低位，地緣風(fēng)險上行，致使供應中斷的預期一直存在，短期內供需失衡，原油價(jià)格將繼續維持相對高位;中期則需關(guān)注伊核協(xié)議談判結果以及俄烏沖突的最終走向;長(cháng)期需關(guān)注高油價(jià)對需求形成的負反饋，以及倒逼能源轉型所帶來(lái)的影響。
“受俄烏沖突的影響，買(mǎi)家減少對俄羅斯燃料油和柴油的購買(mǎi)，增加對中東的需求，柴油裂解價(jià)差表現強勁，這不僅導致低硫燃料油調和組分緊缺，成品油運輸指數也處于高位，3月抵達新加坡的低硫燃料油也有所下滑，供應也相對偏緊。高硫燃料油方面，巴基斯坦燃料油進(jìn)口增加，近期中東、南亞的發(fā)電廠(chǎng)需求將季節性走強，高低硫價(jià)差正高位回落。” 鄭夢(mèng)琦認為，從單邊來(lái)看，燃料油以及低硫燃料油依然跟隨原油波動(dòng)，油價(jià)處于相對高位，燃料油及低硫成本端有一定支撐。
