2021年五大發(fā)電集團旗下“最虧”上市公司或落于華能。
平臺獲悉，3月22日，華能?chē)H（SH：600011）披露年報稱(chēng)，2021年，公司歸母凈利潤虧損達102.6億元，較去年同期同比下降325%，綜合考慮轉型發(fā)展投資需求以及資產(chǎn)負債率上升因素，2021年度公司將不進(jìn)行利潤分配。
此前，五大發(fā)電集團旗下主體電力上市公司均已披露2021年業(yè)績(jì)預告。
其中，大唐發(fā)電（SH：601991）預計2021年歸母凈利潤虧損為90億-108億元，同比大跌396%-455.3%；華電國際（SH：600027）預計虧損45億到53億元，同比下降207.7%-226.8%；國電電力（SH：600795）預計虧損16億-23億元，同比下降138%-154.5%；中國電力（HK：02380）預計虧損5億-6億元，同比下降129.3%-135.1%。
盡管五大發(fā)電集團旗下電力上市公司2021年財報還未全部披露，但華能?chē)H憑借102.6億元的巨額虧損，料將是“虧損王”。而造成華能?chē)H表現如此“突出”的原因，主要是因為其擁有五大電力上市公司中最高的煤電裝機量。
都是煤炭惹的禍
華能?chē)H在財報中表示，公司2021年巨虧的主要原因，在于煤炭?jì)r(jià)格大幅上漲。
2021年，國內煤炭市場(chǎng)整體趨緊，當年2月底5500大卡動(dòng)力煤港口價(jià)格約570元/噸，3月起價(jià)格開(kāi)始持續上漲，時(shí)至10月中旬，動(dòng)力煤價(jià)格更是一度沖高至歷史最高點(diǎn)2600元/噸，較年初上漲了近3.6倍。而后，動(dòng)力煤價(jià)格雖在2021年末回落至793元/噸，但這一價(jià)位仍高于國內多數電廠(chǎng)的盈虧平衡線(xiàn)。
財報顯示，2021年華能?chē)H的煤炭采購量為2.03億噸，同比增長(cháng)18.7%，原煤采購綜合價(jià)為770.7元/噸，同比上漲達60.9%，境內火電廠(chǎng)單位燃料成本為0.31636元/千瓦時(shí)，同比上漲51.3%。
煤價(jià)超常規上漲，推高了燃料成本。倘若煤價(jià)上漲能夠向下游電價(jià)傳導，華能?chē)H以及其他發(fā)電集團上市公司也不至于如此巨虧。但“市場(chǎng)煤計劃電”、電價(jià)嚴格管控的機制體制對發(fā)電企業(yè)的盈利能力造成了致命性影響，而且發(fā)電集團還承擔著(zhù)保供任務(wù)，因此其麾下電廠(chǎng)一直處于“發(fā)電越多，虧得越多”的狀態(tài)。
平臺了解到，2021年華能?chē)H境內電廠(chǎng)平均上網(wǎng)電價(jià)為0.43188元/千瓦時(shí)，同比上升4.41%。其他電力上市公司2021年平均上網(wǎng)電價(jià)亦有所抬升，但上升幅度也基本維持在6.2%-10.7%之間，這一漲幅較煤炭?jì)r(jià)格上漲幅度仍有較大差距。
根據中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )在今年1月披露的電力供需形勢分析預測報告，2021年因電煤價(jià)格上漲導致全國煤電企業(yè)電煤采購成本額外增加了6000億元左右。進(jìn)入2021年8月以來(lái)，大型發(fā)電集團煤電板塊更是整體虧損，8-11月部分集團的煤電板塊虧損面達到100%，全年累計虧損面達到80%左右。
為緩解煤電“成本倒掛”的窘境，2021年10月，國家發(fā)改委出臺政策，著(zhù)手推動(dòng)燃煤發(fā)電電量全部進(jìn)入市場(chǎng)，并使燃煤發(fā)電交易價(jià)格浮動(dòng)范圍由此前的10%-15%擴大為20%。但這一舉措在短時(shí)間內仍無(wú)法彌補煤炭成本的上漲，因此并未讓電廠(chǎng)挽回全年虧損頹勢。
對于煤炭?jì)r(jià)格的未來(lái)走勢，華能?chē)H預測稱(chēng)，煤炭“政策市”特征明顯，后期價(jià)格的不可預見(jiàn)因素還將繼續增加，同時(shí)，受年初印尼限制煤炭出口，以及國際形勢不確定性的影響，國際煤炭市場(chǎng)供需緊張，2022年度進(jìn)口煤補充供應作用或將減弱。
尷尬的新能源裝機占比
就在五大發(fā)電集團旗下電力上市公司因煤炭?jì)r(jià)格上漲而全部虧損之際，華潤電力（HK：00836）卻與之形成了鮮明對比。3月16日，華潤電力公布2021年財報，其火電業(yè)務(wù)虧損59.42億港元，但是憑借可再生能源發(fā)電板塊，公司同時(shí)實(shí)現了83.81億港元的盈利，最終實(shí)現全年盈利15.93億港元。
對于五大發(fā)電集團來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)相當正面的案例。但是，對比之下華能就顯得有些“尷尬”。
在2021年財報中，華能?chē)H稱(chēng)，未來(lái)將充分利用國內“三北”、沿海、西南和部分中部地區新能源集中式開(kāi)發(fā)的有利條件，進(jìn)一步打造基地型清潔型互補型、集約化數字化標準化的“三型三化”大型清潔能源基地，加快新能源跨越式發(fā)展。為此，2022年公司的火電開(kāi)支將下調20%，風(fēng)電下降37.5%，光伏則大增160.7%。
更往前看，在2018年接掌華能董事長(cháng)之時(shí)，舒印彪就為華能制定了雄心勃勃的“兩線(xiàn)”計劃：規劃到2025年低碳清潔能源占比要達到總裝機的50%以上，力爭每年核準、開(kāi)工、投產(chǎn)各1000萬(wàn)千瓦以上新能源項目。其中，“北線(xiàn)”風(fēng)光煤電輸用一體化大型清潔能源基地，規劃新能源資源約2500萬(wàn)千瓦；“東線(xiàn)”沿海省份海上風(fēng)電，規劃海上風(fēng)電資源2000萬(wàn)千瓦。這些目標隨后也延續到華能的“十四五”規劃中。
2021年3月，華能?chē)H管理層就上述目標做出表態(tài)：為實(shí)現集團“十四五”新能源發(fā)展規劃，公司未來(lái)五年年均新能源資本支出預計在560-650億元之間，2021年公司風(fēng)、光資本開(kāi)支計劃合計413億元，同比增加41%。到2025年末，公司風(fēng)電、光伏裝機預計分別達到2900萬(wàn)千瓦、2600萬(wàn)千瓦，占公司總裝機量分別為17%和16%。
而實(shí)際上，截至2020年底，華能?chē)H發(fā)電裝機共計為1.13億千瓦，其中煤電裝機量約為9000萬(wàn)千瓦，占比79.4%；風(fēng)電裝機813.5萬(wàn)千瓦，占比7.2%；光伏裝機251.2萬(wàn)千瓦，占比2.2%。
那么2021年，“十四五”的開(kāi)局之年，華能?chē)H的新能源裝機到底又有哪些進(jìn)步？
華能?chē)H財報顯示，截至2021年底，華能?chē)H總裝機1.19億千瓦，煤電裝機在總裝機中占比77.6%，比照一年之前的煤電裝機占比79.4%，下降還不足2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著(zhù)，新能源裝機占比增幅并不怎么樣。
另外一家與華能形成鮮明對比的，是國電投旗下的中國電力。該公司2021年新增裝機2893.2萬(wàn)千瓦，全部來(lái)自于風(fēng)、光等清潔能源項目。目前，該公司風(fēng)、光、水電等清潔能源裝機占比已超過(guò)總裝機的一半，達52.2%，較2020年提升了8.18個(gè)百分點(diǎn)。
由此可見(jiàn)，華能?chē)H巨虧之下最大的尷尬，是新能源裝機進(jìn)展“貨不對板”，這是“雙碳”大潮下其亟待彌補的一環(huán)，這也是華能?chē)H擺脫煤炭?jì)r(jià)格政策市、未來(lái)實(shí)現穩定平滑盈利的一大關(guān)鍵因素。
