近日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機制的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)?！锻ㄖ分赋?，要立足以煤為主的基本國情，引導煤炭(指動(dòng)力煤，下同)價(jià)格在合理區間運行。當煤炭?jì)r(jià)格顯著(zhù)上漲、有可能顯著(zhù)上漲或過(guò)度下跌時(shí)，將根據《價(jià)格法》按程序及時(shí)啟動(dòng)價(jià)格干預措施，引導煤炭?jì)r(jià)格回歸合理區間。
煤價(jià)形成機制落定，意味著(zhù)煤炭行業(yè)的“暴利時(shí)代”即將結束。這對長(cháng)期受困于煤價(jià)成本過(guò)高的發(fā)電電企來(lái)說(shuō)，絕對是個(gè)實(shí)實(shí)在在的利好。
首創(chuàng )證券分析師鄒序元表示，進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機制，有利于穩定市場(chǎng)預期，防止煤炭?jì)r(jià)格大起大落;有利于理順煤、電價(jià)格關(guān)系，促進(jìn)上下游行業(yè)協(xié)調、高質(zhì)量發(fā)展。預計未來(lái)煤價(jià)高企、“煤電頂牛”的現象將難以再現，燃煤發(fā)電企業(yè)有望結束虧損、進(jìn)入新的盈利周期。
煤炭行業(yè)或將告別暴利時(shí)代
《通知》指出，從多年市場(chǎng)運行情況來(lái)看，近期秦皇島港下水煤(5500千卡)的中長(cháng)期交易價(jià)格為570元/噸至770元/噸(含稅)，較為合理。而重點(diǎn)地區煤炭出礦環(huán)節的中長(cháng)期交易價(jià)格為：山西5500千卡煤炭的合理價(jià)格區間為370元/噸至570元/噸;陜西5500千卡煤炭的合理價(jià)格區間為320元/噸至520元/噸;蒙西(5500千卡)煤炭的合理價(jià)格區間為260元/噸至460元/噸;蒙東(3500千卡)煤炭的合理價(jià)格區間為200元/噸至300元/噸。
“出礦價(jià)格的劃定，對煤礦利潤影響較大。”一位煤炭行業(yè)業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，煤礦的出礦成本基本在200元/噸至300元/噸左右，如果據此劃定價(jià)格區間，煤企也能盈利，但不會(huì )再現前兩年的暴利情況。”
上述分析師還透露，2021年，山西5500千卡煤炭的出礦價(jià)格最高曾達2000元/噸，陜西5500千卡煤炭最高價(jià)達1840元/噸，蒙西5500千卡煤炭?jì)r(jià)格最高價(jià)達到1770元/噸，蒙東3500千卡煤炭?jì)r(jià)格最高達620元/噸。
此次煤炭出礦價(jià)格合理區間的劃定，將導致部分地區的出礦煤炭?jì)r(jià)格大幅下跌，是否會(huì )影響煤企生產(chǎn)保供的積極性?
“影響煤炭供應量的根本在于產(chǎn)能、安全環(huán)保政策等因素，煤企并不會(huì )因價(jià)格調整而減少供應。”上述分析人士向記者表示。
電企盈利能力或將全面改善
“對于煤企而言，即使煤炭?jì)r(jià)格按照570元/噸的港口價(jià)格計算，也是有盈利空間的。但對部分電企來(lái)說(shuō)，一旦煤炭?jì)r(jià)格超過(guò)770元/噸，電企就將面臨虧損。”一位不愿具名的煤炭行業(yè)分析師告訴記者。
受煤炭成本大漲影響，2021年火電企業(yè)普遍虧損。數據顯示，截至2月28日，共有23家火電上市企業(yè)發(fā)布2021年業(yè)績(jì)預告。其中，有17家火電企業(yè)出現首虧，6家火電企業(yè)出現增虧或預減，無(wú)一家火電企業(yè)實(shí)現凈利潤正增長(cháng)。
在23家發(fā)布業(yè)績(jì)預告的火電企業(yè)中，大唐發(fā)電虧損最嚴重，預計2021年凈利潤區間為-108億元至-90億元。與之相比，其上年同期業(yè)績(jì)?yōu)?0.40億元。大唐發(fā)電表示，公司業(yè)績(jì)巨虧，主要是受2021年煤炭?jì)r(jià)格大幅上漲的影響，下屬火電企業(yè)燃料成本同比大幅增長(cháng)，燃煤電廠(chǎng)普遍虧損。
國家發(fā)改委劃定煤炭合理價(jià)格區間后，火電企業(yè)業(yè)績(jì)有望全面改善。
此前，國內多年長(cháng)協(xié)動(dòng)力煤基準價(jià)為535元/噸，《通知》提出的價(jià)格區間中值為670元/噸，比歷史基準價(jià)上漲25%，與年初火電電價(jià)普遍上漲20%基本接近。若按照770元/噸的價(jià)格指導區間上限測算，此成本下的煤電發(fā)電燃料成本約為0.29元/千瓦時(shí)，包含折舊等全生產(chǎn)成本為0.38元/千瓦時(shí)，按照上浮20%后的電價(jià)測算，此成本下的煤電企業(yè)每度電利潤約為0.01元，發(fā)電企業(yè)略有微利。
大唐發(fā)電相關(guān)負責人在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，若按區間價(jià)格走，公司今年的情況肯定要比去年好。不過(guò)，影響公司業(yè)績(jì)的因素很多，不能單看煤炭港口價(jià)格的變化。
上述煤炭行業(yè)分析師認為，中長(cháng)協(xié)煤炭?jì)r(jià)格是能滿(mǎn)足煤電雙方需求的，但市場(chǎng)化煤炭?jì)r(jià)格就未必了。在供求矛盾不能緩和的情況下，過(guò)高的市場(chǎng)煤價(jià)格仍會(huì )給電廠(chǎng)造成較大壓力。
解決煤電矛盾需要“兩手抓”
多位業(yè)內人士認為，此次推出煤炭合理價(jià)格區間，有望破解長(cháng)久以來(lái)存在的“煤電頂牛”矛盾。
廈門(mén)大學(xué)能源政策研究院院長(cháng)林伯強對《證券日報》記者表示，在煤炭現貨價(jià)格與煤炭中長(cháng)期價(jià)格偏離不嚴重的情況下，煤炭中長(cháng)期價(jià)格合理區間有望緩解長(cháng)期以來(lái)的“煤電矛盾”。但要徹底地解決煤電矛盾，還是應該加大電力市場(chǎng)化改革力度。
此外，煤電聯(lián)營(yíng)也在進(jìn)一步推進(jìn)。近日，大唐集團將其管理的5家電廠(chǎng)陸續移交至陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司。
“解決煤電矛盾的手段主要有兩個(gè)：一是電力市場(chǎng)化改革;二是煤電聯(lián)營(yíng)。”上述煤炭行業(yè)分析師表示。
林伯強認為，煤電聯(lián)營(yíng)是緩解煤電矛盾的重要手段之一，但僅依靠煤電聯(lián)營(yíng)是不能完全解決煤電矛盾的。
