多因素助力反彈
本輪漲價(jià)輕稀土先行。上海有色網(wǎng)數據顯示，7月5日，輕稀土主流品種中，鐠釹氧化物上漲12000元/噸，均價(jià)報497500元/噸;鐠釹金屬上漲6000元/噸，均價(jià)報609000元/噸。
業(yè)內人士告訴中國證券報記者，近期稀土價(jià)格上漲的原因主要是前期大幅下跌后迎來(lái)反彈。但也有分析人士認為，上漲的本質(zhì)是供需關(guān)系推動(dòng)，四川、江西近期出現停產(chǎn)減產(chǎn)，而下游需求端仍然強勁，推動(dòng)稀土價(jià)格出現反彈。
供應端，鐠釹氧化物產(chǎn)量已連續3周出現下降。百川盈孚報告稱(chēng)，6月25日至7月1日，預計鐠釹氧化物產(chǎn)量為1420噸，較上周下降0.49%，已連續3周出現下降。分離廠(chǎng)出貨價(jià)格堅挺，穩中上漲，實(shí)際成交增加;四川地區部分企業(yè)生產(chǎn)受到影響，對商家心態(tài)有所支撐，鐠釹價(jià)格堅挺上漲。
百川盈孚調研稱(chēng)，6月25日至7月1日，四川地區生產(chǎn)受到小幅影響，產(chǎn)量下降，氧化鐠釹企業(yè)庫存下降，市場(chǎng)整體穩中偏強調整。而同期，鐠釹的進(jìn)口價(jià)格也出現上調，礦價(jià)堅挺。
在漲價(jià)背景下，行業(yè)利潤可觀(guān)。百川盈孚調研稱(chēng)，氧化鐠釹實(shí)際成交價(jià)格上調，生產(chǎn)企業(yè)利潤水平提高，行業(yè)平均毛利達到3.3萬(wàn)元/噸左右。
企業(yè)積極布局
雖然稀土價(jià)格經(jīng)歷前期的上漲后有所回調，但利潤仍然相對可觀(guān)，行業(yè)內公司業(yè)績(jì)不俗，企業(yè)投擴建積極性高。
盛和資源預計，上半年公司凈利潤同比會(huì )有較大幅度增長(cháng)，這得益于主要稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲。目前，公司尚未披露二季度數據，但公司一季報數據顯示，一季度公司生產(chǎn)稀土氧化物3340.67噸，銷(xiāo)售3303.12噸。
金力永磁披露，一季度公司在手訂單充足，產(chǎn)能利用充分，公司在新能源汽車(chē)及汽車(chē)零部件領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入為1.26億元，同比增長(cháng)66.78%;在節能變頻空調領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入為3.57億元，同比增長(cháng)206.68%;在風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入為1.93億元，同比增長(cháng)13.23%;在3C智能電子、機器人及智能制造、節能電梯等領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入均有大幅增長(cháng)。
作為新能源汽車(chē)、節能變頻空調及風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域全球領(lǐng)先的磁鋼供應商，金力永磁制定的2021年至2025年發(fā)展規劃提出，在2022年具備23000噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能的基礎上，逐步配置資源和能力，建設好贛州、包頭、寧波生產(chǎn)基地;規劃到2025年建成40000噸高性能稀土永磁材料產(chǎn)能。
龍磁科技披露，公司擬投資9000萬(wàn)元在六安市金寨縣建設年產(chǎn)6000噸高性能軟磁鐵氧體生產(chǎn)線(xiàn)。龍磁科技認為，軟磁鐵氧體材料在5G通信、大功率UPS服務(wù)器工業(yè)電源、新能源領(lǐng)域(光伏，風(fēng)能逆變等)、特變電網(wǎng)、汽車(chē)電子(含新能源汽車(chē)充電樁)、醫療、高端消費類(lèi)電子、高端家電、綠色照明LED(含車(chē)燈)、傳統PC電源等領(lǐng)域都具有廣泛應用。
6月17日，金田銅業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司將通過(guò)新設公司在包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區內投資建設“年產(chǎn)8000噸高端制造高性能稀土永磁材料及器件”項目，預計投資總額為6億元。
磁材需求將釋放
盛和資源在6月7日的調研紀要中稱(chēng)，海外稀土目前受到建設投產(chǎn)周期等因素制約，供應端短期內很難有大規模的產(chǎn)量釋放，國內稀土資源受指標管控，嚴格按照指標進(jìn)行生產(chǎn)，使得稀土供應格局相對穩定。
天風(fēng)證券稱(chēng)，2021年第一批稀土礦總量釋放符合預期，稀有金屬管理條例或持續保障供給剛性，全球疫情背景下戰略資源屬性強化，磁材需求全面回暖，下游補庫有望帶來(lái)主要輕重稀土品種價(jià)格中樞上行。
天風(fēng)證券認為，經(jīng)過(guò)2017年-2020年產(chǎn)能爬坡和原料庫存去化，中國稀土配額可能穩步提升，供給剛性?xún)?yōu)化;短中期來(lái)看，伴隨新能效標準執行，國內家電變頻空調占比/釹鐵硼滲透率持續提升，有望帶來(lái)2021年-2022年空調用磁材年化增速持續超過(guò)60%;長(cháng)期來(lái)看，全球新能源汽車(chē)保持較高增速，預計伴隨滲透率的提升對于高性能釹鐵硼需求拉動(dòng)超過(guò)6萬(wàn)噸(到2025年)，消費電子企穩，龍頭磁材廠(chǎng)持續擴張，補庫存需求帶來(lái)輕重稀土價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲有望持續，產(chǎn)業(yè)鏈毛利率水平實(shí)現充分回歸。
新能源汽車(chē)方面，蔚來(lái)6月交付數達8083臺，同比增長(cháng)116.1%，創(chuàng )歷史新高。小鵬汽車(chē)6月交付數據顯示，其月度、季度及半年度累計交付量均創(chuàng )歷史新高。
中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )常務(wù)副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)付炳鋒預測，未來(lái)五年電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速將保持在40%以上，到2025年，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量占比將超過(guò)20%。正海磁材給出的數據是，通常一臺新能源乘用車(chē)的釹鐵硼永磁材料的用量在2公斤左右。
廣大特材的業(yè)績(jì)增長(cháng)則從側面印證了風(fēng)電市場(chǎng)的需求。公司預計上半年凈利潤同比增長(cháng)62.61%-73.82%，原因是新能源風(fēng)電領(lǐng)域受?chē)液暧^(guān)政策支持，行業(yè)景氣度高，公司訂單飽滿(mǎn)，相關(guān)零部件類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，零部件類(lèi)收入占比逐步提升等。
盛和資源認為，未來(lái)隨著(zhù)新能源汽車(chē)、風(fēng)電、變頻空調、機器人等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，需求端預期將快速增長(cháng)，對主要稀土產(chǎn)品價(jià)格將形成有力支撐。風(fēng)電行業(yè)是稀土重要的下游產(chǎn)業(yè)之一，風(fēng)電行業(yè)中對稀土永磁電機的使用擴大了稀土下游的應用場(chǎng)景，風(fēng)電裝機量的增長(cháng)以及風(fēng)電稀土永磁電機滲透率的提升都對稀土行業(yè)的需求提供了有力支撐。
