隨著(zhù)全球對可持續發(fā)展的推動(dòng)加速，全球最大的機構投資者正越來(lái)越多地關(guān)注其投資組合中企業(yè)的環(huán)保資質(zhì)。大型石油公司和所有其他石油公司、煤礦企業(yè)，甚至天然氣項目開(kāi)發(fā)商面臨的壓力越來(lái)越大，以表明他們能夠適應能源轉型，并在凈零經(jīng)濟體中保持相關(guān)性。
環(huán)境、社會(huì )和治理(ESG)趨勢正吸引更多投資者將資本重新配置到可持續發(fā)展的公司和綠色項目，而流向石油和天然氣及相關(guān)基礎設施的資本在未來(lái)幾年可能會(huì )變得越來(lái)越緊張。全球基礎設施合作伙伴(Global Infrastructure Partners)的合伙人薩利姆·薩馬哈(Salim Samaha)在IHS Markit舉辦的CERAWeek研討會(huì )上表示，未來(lái)五年，油氣公司的投資肯定會(huì )減少。
這一趨勢將對石油和天然氣公司施加進(jìn)一步的壓力，迫使它們向投資者解釋它們計劃如何在能源轉型中“把握自己的命運”。ESG趨勢也正在改變企業(yè)看待未來(lái)勘探機會(huì )和項目的方式，它們希望向投資者展示低成本產(chǎn)油計劃，縮短回報期限，同時(shí)采取措施減輕這些項目的碳足跡。在一個(gè)能源轉型的世界里，石油和天然氣行業(yè)將需要向投資者表明，他們仍然值得投資，因為氣候報告透明，對低碳能源解決方案的投資增加，并明確設定目標，以抑制自己的排放及其產(chǎn)品產(chǎn)生的排放。因此，并不是每一個(gè)承諾巨額回報的大型油氣項目都能實(shí)現零承諾。
氣候風(fēng)險即投資風(fēng)險
貝萊德另類(lèi)投資公司(BlackRock Alternatives Investors)首席投資官、貝萊德房地產(chǎn)資產(chǎn)全球主管吉姆?巴里(Jim Barry)在IHS Markit panel的CERAWeek上表示，貝萊德將開(kāi)始圍繞某些類(lèi)型的投資作出非常具體的承諾，但這又是需要努力才能去實(shí)現的。 巴里認為，投資者將會(huì )看到更多這樣的尷尬情況。貝萊德要求企業(yè)保持透明度，它目前已將氣候風(fēng)險和能源轉型視為一個(gè)投資問(wèn)題。
貝萊德董事長(cháng)兼首席執行官拉里·芬克(Larry Fink)在2021年寫(xiě)給首席執行官的信中寫(xiě)道，鑒于能源轉型對每家公司的增長(cháng)前景都至關(guān)重要，我們要求公司披露一份計劃，說(shuō)明其商業(yè)模式將如何與凈零經(jīng)濟相兼容。不過(guò)今年早些時(shí)候，一個(gè)由數十個(gè)非政府組織組成的組織在一份報告中說(shuō)，貝萊德在煤炭行業(yè)的投資仍超過(guò)840億美元。這并不能阻止這家頂級基金管理公司承諾將氣候因素納入其資本市場(chǎng)假設。
“可持續性”將成為油氣投資決策的核心
伍德麥肯齊(Wood Mackenzie)去年年底表示，隨著(zhù)機構投資者的壓力越來(lái)越大，上游油氣行業(yè)的公司如果有一個(gè)清晰透明的ESG戰略，因為可持續性越來(lái)越?jīng)Q定戰略決策，將更容易吸引資金。同時(shí)，WoodMac全球勘探副總裁Andrew Latham表示，要繼續吸引資本，投資組合必須圍繞核心優(yōu)勢資產(chǎn)(低成本、長(cháng)壽命、低碳密集型油桶)展開(kāi)。
不過(guò)，伍德麥肯齊說(shuō)，整個(gè)行業(yè)不會(huì )缺乏資本，因為無(wú)論凈零排放與否，世界幾十年都將需要石油和天然氣。但企業(yè)需要向投資者表明，它們仍有投資能力，并準備好茁壯成長(cháng)，而不僅僅是在能源轉型中生存。然而，這些公司將繼續投資石油和天然氣，僅僅是因為在可預見(jiàn)的未來(lái)，石油和天然氣仍然需要。事實(shí)上，未來(lái)幾年，上游石油投資需要增加，以避免在中期出現供應緊縮。大石油將繼續從事石油業(yè)務(wù)。不過(guò)，它承諾增加對可再生能源、碳捕獲、氫氣、電動(dòng)汽車(chē)充電網(wǎng)絡(luò )和其他低碳能源解決方案的投資，同時(shí)也應對投資者的壓力。
能源轉型機遇的盲目追逐
匯豐全球自然資源部主管揚·勞伯格(Jan Laubjerg)在IHS Markit小組的CERAWeek上表示，機構投資者正蜂擁在能源轉型中為其提供資金，但并非所有人都意識到綠色能源將需要增加電池金屬的開(kāi)采。勞伯格認為，例如傳統資本市場(chǎng)的資本規定仍然要適應銅礦開(kāi)采所需的經(jīng)濟現實(shí)，而鈷開(kāi)采是“能源轉型所必需的”。據勞伯格介紹，未來(lái)幾年的風(fēng)險將大于資本回報，但這不會(huì )阻止投資流入低碳能源解決方案。
但是，無(wú)論誰(shuí)想投資于能源轉型機會(huì )，都必須認識到，同樣的轉型所需的材料必須來(lái)自采礦業(yè)。CERAWeek的專(zhuān)家表示，能源部門(mén)的供應鏈正在從“液體”轉向“天然氣”到“固體”?？祁D伍德風(fēng)險投資伙伴戰略合作伙伴馬克·米爾斯認為，能源轉型推動(dòng)的一個(gè)意外后果是，向社會(huì )交付的能源單位所需材料的絕對數量已經(jīng)飆升了約1000%。米爾斯指出，從地球上開(kāi)采的材料數量將是人類(lèi)歷史上前所未有的。
