強硬干預對行業(yè)有害，限制產(chǎn)量或能緩解供應過(guò)剩
能源行業(yè)分析人士和內部人士預計，拜登將承諾禁止在公共土地上租賃新的石油和天然氣，大幅減少排放，重新加入巴黎氣候協(xié)議，恢復伊朗核協(xié)議，會(huì )損害美國石油工業(yè)。人們擔心，如果這些政策成功實(shí)施，將導致油價(jià)走軟，并給美國頁(yè)巖油開(kāi)采商帶來(lái)更大壓力。也有人說(shuō)，特朗普強硬的外交政策、石油外交和對全球能源市場(chǎng)的持續干預，給油價(jià)帶來(lái)了不健康的波動(dòng)，甚至抑制了油價(jià)，對國內能源行業(yè)造成的損害大于監管對的加強。
在2018年，布倫特原油價(jià)格飆升至2015年以來(lái)的最高水平，一度徘徊在每桶80美元，特朗普向歐佩克施加了巨大壓力，要求其通過(guò)增加產(chǎn)量來(lái)推低油價(jià)。雖然沙特阿拉伯及其盟友，包括俄羅斯，試圖將油價(jià)穩定在每桶75美元左右，但特朗普堅持他們將產(chǎn)量增加200萬(wàn)桶。
特朗普不斷干預以操縱油價(jià)的理由很簡(jiǎn)單：大幅降低油價(jià)是一種經(jīng)濟刺激形式，且無(wú)需美國聯(lián)邦政府付出任何代價(jià)，也不會(huì )造成與貨幣“放水”相關(guān)的通脹風(fēng)險。而貨幣“放水”是美聯(lián)儲選擇的刺激政策。拜登的政策雖然增加了美國上游石油生產(chǎn)商的監管負擔，從而增加了運營(yíng)成本，但可能會(huì )限制世界上最大的石油和天然氣生產(chǎn)商的石油產(chǎn)量。這將讓全球石油泛濫、陷入長(cháng)達六年的供應過(guò)剩并導致油價(jià)持續下跌的局面得以緩和。盡管?chē)@電動(dòng)汽車(chē)即將迅速崛起以及石油需求出現峰值的炒作此起彼伏，但在一段時(shí)間內，化石燃料仍將是全球能源結構的重要組成部分。盡管在可預見(jiàn)的未來(lái)，現有的全球供應過(guò)剩將對價(jià)格構成壓力，但對化石燃料的需求至少在10年內仍將保持強勁。
多邊政策穩定地緣政治
拜登的多邊外交政策側重于美國恢復其作為世界領(lǐng)袖的角色，將促進(jìn)全球地緣政治的更大穩定。這將緩解國際緊張局勢，促進(jìn)全球貿易，從而刺激對原油的更大需求。
原油是世界上主要的能源來(lái)源。這類(lèi)政策將減少地緣政治沖擊的數量，意味著(zhù)油價(jià)的波動(dòng)將比疫情前更加穩定。再加上石油消費可能增加，這對正在努力擺脫新冠疫情影響的全球石油業(yè)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)福音。
拜登在拉丁美洲以?xún)r(jià)值觀(guān)為基礎的合作戰略將加強地區聯(lián)系，從而促進(jìn)地緣政治的穩定。這些措施將促進(jìn)區域經(jīng)濟增長(cháng)，促進(jìn)政治穩定，并使拉丁美洲成為風(fēng)險較低、對外國投資更具吸引力的目的地。華盛頓對拉丁美洲政策的改變將削弱俄羅斯和伊朗等國日益增長(cháng)的地區影響力。
特朗普強硬的以交易為基礎的外交政策，包括威脅對委內瑞拉進(jìn)行軍事干預，對各種地區出口產(chǎn)品征收關(guān)稅，以及在移民問(wèn)題上的冷漠立場(chǎng)，疏遠了許多拉美領(lǐng)導人。這使得俄羅斯和伊朗等國加強了他們在南美的存在，特別是委內瑞拉，在當地領(lǐng)導人尋求制衡特朗普政策時(shí)，以犧牲美國的地區影響力為代價(jià)提高了他們的政治影響力。
盈虧平衡價(jià)格低于預期，油市未來(lái)潛藏再度供過(guò)于求風(fēng)險
這些進(jìn)展將給南美蓬勃發(fā)展的石油繁榮帶來(lái)堅實(shí)的支撐，特別是在許多地區的盈虧平衡價(jià)格低于美國頁(yè)巖油行業(yè)預計的45美元/桶的情況下。哥倫比亞的原油稅后盈虧平衡均價(jià)為40 - 45美元/桶。國家石油公司Ecopetrol聲稱(chēng)將以更低的每桶30美元的盈虧平衡價(jià)開(kāi)采原油。
哥倫比亞國家政府正在采取措施，促進(jìn)對該國經(jīng)濟至關(guān)重要的石油行業(yè)的外國投資。2019年，該行業(yè)獲得了近五分之一的外國直接投資。拜登計劃加強與這一關(guān)鍵的地區盟友的關(guān)系，這將改善政治穩定。這降低了在該國投資的風(fēng)險，應該會(huì )改善安全狀況，并為陸上石油勘探和生產(chǎn)開(kāi)辟更多的領(lǐng)域。這一點(diǎn)尤其重要，因為哥倫比亞已經(jīng)有十多年沒(méi)有重大的新油氣資源發(fā)現了。
該國的石油和天然氣儲量的生產(chǎn)壽命分別只有6年和8年。哥倫比亞能源部預計2021年將吸引34億美元的行業(yè)投資，海上勘探將大幅增加。由于這些原因，哥倫比亞的石油業(yè)將從拜登的總統任期中受益，尤其是布倫特原油的售價(jià)已經(jīng)超過(guò)了每桶54美元。
圭亞那的海上石油繁榮將在2021年獲得額外的勢頭。在過(guò)去的六年里，全球石油巨頭?？松梨谠诤Ｉ蟂tabroek區塊有18個(gè)重大石油資源發(fā)現，最新的發(fā)現是2020年9月的Redtail。據預計，僅在Stabroek區塊就有超過(guò)80億桶的可采石油資源。2019年12月該石油公司在Stabroek區塊的Liza油田開(kāi)始生產(chǎn)，預計到2026年日產(chǎn)量將超過(guò)75萬(wàn)桶。
市場(chǎng)目前正期待拜登將在周四公布的提案，刺激計劃具體金額尚不得而知。新一攬子計劃料包括為長(cháng)期受到共和黨阻撓的州和地方當局提供一系列支持，將個(gè)人紓困款規模提高到2000美元，擴大失業(yè)救濟金，為分發(fā)疫苗提供資金，學(xué)校重新開(kāi)放，稅收抵免，租金減免和援助小型企業(yè)。
然而疫情的影響并沒(méi)有減弱，部分國家甚至加大封鎖。另外，將近400萬(wàn)美國人處于長(cháng)期失業(yè)狀態(tài)，進(jìn)一步遏制經(jīng)濟復蘇，弱化對原油需求，構成油價(jià)承壓的因素。風(fēng)險因素或導致石油漲勢受限。
