SolarEdge進(jìn)入2019年不僅僅是一家逆變器公司。
在攫取屋頂太陽(yáng)能電子產(chǎn)品的領(lǐng)先地位后，這家上市公司開(kāi)始進(jìn)行一系列收購，將其業(yè)務(wù)擴展到新市場(chǎng)。擴展到新市場(chǎng)使SolarEdge免受太陽(yáng)能逆變器領(lǐng)域的競爭。
SolarEdge將這種擴張與有機增長(cháng)結合起來(lái)：根據 周三公布的財報數據，該公司2018第四季度的交付額達到了創(chuàng )紀錄的2.637億美元，達到了1.1千兆瓦 。年收入達到9.372億美元，僅比去年增加了10億美元，增長(cháng)了54%。
在內部，SolarEdge正在擴展到更大規模的逆變器，并增加新的產(chǎn)品線(xiàn)，如連接家用能源設備，包括電動(dòng)汽車(chē)充電。它還推出了一項網(wǎng)格服務(wù)，以幫助第三方聚合商將已安裝的太陽(yáng)能系統轉變?yōu)榭煽刭Y產(chǎn)。幾乎所有收入仍然來(lái)自太陽(yáng)能逆變器; 今年新收購成為成本中心，削弱了利潤率和每股收益。但他們開(kāi)辟了幾條渠道，將業(yè)務(wù)擴展到電池儲能和電動(dòng)汽車(chē)等不斷增長(cháng)的市場(chǎng)。
去年，SolarEdge控制了不間斷電源公司Gamatronic，韓國電池制造商Kokam和意大利電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力傳動(dòng)公司SMRE。后一筆交易于1月份結束，SolarEdge以8500萬(wàn)美元收購了57%的股份，并計劃隨著(zhù)時(shí)間的推移收購剩余股份。
擴展到新市場(chǎng)使SolarEdge免受太陽(yáng)能逆變器領(lǐng)域的競爭。挑戰將是將購買(mǎi)狂潮轉變?yōu)檫B貫的業(yè)務(wù)，而不是分散主要事件。
“從宏觀(guān)角度來(lái)看，我們越來(lái)越多地成為智能能源供應商而不是純粹的逆變器供應商，但我們仍然致力于為市場(chǎng)提供最先進(jìn)的逆變器和解決方案，”Lior Handelsman說(shuō)。 ，營(yíng)銷(xiāo)和產(chǎn)品戰略的創(chuàng )始人兼副總裁，在12月的一次采訪(fǎng)中。
Handelsman表示，“我們離SunEdison公司來(lái)說(shuō)已經(jīng)遠遠不及那些擁有數十億美元債務(wù)的公司。
即使在為Kokam投入1.012億美元之后，SolarEdge仍以手頭現金3.922億美元結束了今年，足以使進(jìn)一步購買(mǎi)成為可能。
電動(dòng)汽車(chē)擴張
基于電動(dòng)傳動(dòng)系統和功率轉換SolarEdge之間相似性的SMRE收購適用于太陽(yáng)能系統。SolarEdge已經(jīng)開(kāi)始涉足電動(dòng)汽車(chē)充電產(chǎn)品。
“通過(guò)擁有這個(gè)汽車(chē)部門(mén)，我們現在可以獲得更大的市場(chǎng)：不僅僅是太陽(yáng)能市場(chǎng)，還有電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，”Handelsman在2月接受采訪(fǎng)時(shí)表示。
他補充說(shuō)，被收購的公司將受益于SolarEdge的供應鏈和購買(mǎi)力。
該供應鏈現在包括Kokam的內部電池制造，可以提供SMRE用于電動(dòng)傳動(dòng)系統的電池組。這類(lèi)似于松下為特斯拉的電池組供應電池的安排，但具有統一的所有權。
Kokam生產(chǎn)高檔電池，但即使全球鋰離子電池制造量超過(guò)900兆瓦時(shí)，它也缺乏LG化學(xué)和三星等重量級產(chǎn)品的規模。
“我們可以提供資金和一些市場(chǎng)準入，而Kokam可以為我們提供多樣化和銷(xiāo)售更好的儲能系統的能力，并減少我們對其他鋰離子存儲公司的依賴(lài)，”Handelsman說(shuō)。
鑒于電池供應短缺，推遲了存儲行業(yè)的項目交付，這可能證明特別有價(jià)值。
電池正在滲透到家用太陽(yáng)能市場(chǎng)，因此Kokam的關(guān)系可以為SolarEdge的核心產(chǎn)品提供動(dòng)力。但它也為電網(wǎng)規模的存儲市場(chǎng)開(kāi)辟了一條線(xiàn)，逆變器公司沒(méi)有存在。去年年底，Kokam宣布將向韓國電網(wǎng)供應 40兆瓦時(shí)的電池。
從長(cháng)遠來(lái)看，業(yè)務(wù)線(xiàn)很可能合并。電動(dòng)汽車(chē)充電需要的功率遠遠超過(guò)典型的家用電源，汽車(chē)本身構成了電網(wǎng)存儲設備?？刂瞥潆娨约肮潭ù鎯吞?yáng)能的能力為SolarEdge的電網(wǎng)服務(wù)提供了潛在價(jià)值。
也就是說(shuō)，新業(yè)務(wù)需要時(shí)間才能為整個(gè)公司帶來(lái)有意義的利潤。Handelsman指出，逆變器將在未來(lái)幾年主導收入。
“冒煙但沒(méi)有火”
SolarEdge以提供更高價(jià)值和避免價(jià)格競爭而自豪。盡管如此，逆變器市場(chǎng)與太陽(yáng)能硬件市場(chǎng)一樣，存在商品化的風(fēng)險。
Wood Mackenzie Power&Renewables的高級分析師Ben Gallagher表示，該行業(yè)很難永遠維持6%至10%的同比成本下降。如果逆變器利潤率收緊，多元化將為增長(cháng)創(chuàng )造另一條途徑。
“如果他們的整個(gè)業(yè)務(wù)專(zhuān)注于試圖擠出住宅和小型商業(yè)光伏逆變器市場(chǎng)中的其他公司，那么試圖成為這個(gè)更大的能源服務(wù)提供商并沒(méi)有那么多的優(yōu)勢，”加拉格爾說(shuō)。
然而，就目前而言，SolarEdge在美國住宅光伏市場(chǎng)占據主導地位，并繼續從競爭中獲取份額，Gallagher指出。
華爾街分析師過(guò)去幾年一直在擔心SolarEdge股票將會(huì )發(fā)生什么，當前中國電信巨頭華為在美國推出住宅逆變器，目前交易價(jià)格約為43美元。
華為咄咄逼人的定價(jià)和銷(xiāo)售策略已經(jīng)推低了全球其他地方的逆變器價(jià)格，但改變游戲規則的美國到來(lái)仍未能實(shí)現。由于安全問(wèn)題，該公司在美國的聲譽(yù)最近有所下滑，進(jìn)一步阻礙了其采用。
“華為的住宅產(chǎn)品真的很吸引人，但現在大部分都是冒煙但沒(méi)有火災，”加拉格爾說(shuō)。“由于圍繞華為參與中國政府的所有地緣政治壓力，這可能會(huì )推遲美國市場(chǎng)的任何額外收益。”
在可預見(jiàn)的未來(lái)，隨著(zhù)這一主要競爭對手的崛起，SolarEdge有一些喘息的空間來(lái)策劃其新的戰略方針。
