從2024年初特斯拉打響降價(jià)第一槍?zhuān)祪r(jià)內卷貫穿全年，國產(chǎn)廠(chǎng)商、合資品牌、進(jìn)口品牌都加入了降價(jià)陣營(yíng)。
2024年堪稱(chēng)對國產(chǎn)新能源車(chē)加征關(guān)稅的大年，從歐盟、巴西、土耳其到美國，紛紛揮起了關(guān)稅大棒。
展望2025年，《財經(jīng)故事薈》對新能源車(chē)市場(chǎng)有十大猜想。2025年，新能源車(chē)市場(chǎng)仍將保持增長(cháng)，國內零售滲透率將超過(guò)50%，全年銷(xiāo)量達到1600萬(wàn)，自主品牌占有70%的市場(chǎng)，高階智能駕駛有望在中、美兩國落地。車(chē)企方面，比亞迪銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)臺，成為全球第二大車(chē)企，小鵬、零跑、極氪三家車(chē)企有望扭虧為盈。
一、高階智能駕駛落地的元年
從全球來(lái)看，特斯拉全球FSD(完全自動(dòng)駕駛)里程2024年4月份剛突破17.5億公里，10月已達到29.8億公里，僅半年時(shí)間智駕時(shí)程翻倍。
特斯拉FSD用戶(hù)購買(mǎi)量也出現了大幅增長(cháng)， 2023年FSD購買(mǎi)量才28萬(wàn)，2024年已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)，已被更多用戶(hù)認可。
FSD無(wú)人駕駛也不再局限于家庭乘用，特斯拉Cybercab無(wú)人駕駛出租車(chē)和Robovan無(wú)人駕駛貨車(chē)的發(fā)布，意味著(zhù)無(wú)人駕駛場(chǎng)景延伸到出租車(chē)和物流領(lǐng)域。
國內方面，鴻蒙智行2024年智駕里程突破12億公里，單月新增近2億公里，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(cháng)、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(cháng)余承東在世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)大會(huì )上公開(kāi)斷言，預計華為智駕2025年可實(shí)現商用。
百度的蘿卜快跑作為國內最早開(kāi)展無(wú)人駕駛出租車(chē)的運營(yíng)商，截至2024年10月28日，累計為公眾提供的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)訂單超過(guò)800萬(wàn)單。其中，三季度蘿卜快跑的全無(wú)人駕駛單量占全國總單量超過(guò)70%。
另?yè)仄骄€(xiàn)招股書(shū)數據，2024年國內L2+智駕滲透率達到14%，2025年有望提升到30%，發(fā)展L3級別的高階智駕已具備了用戶(hù)基礎。
政策環(huán)境也越發(fā)寬松，中美作為全球智能駕駛競爭的主角，相繼調整了適應智能駕駛的政策和法規，美國公路安全管理局發(fā)布了首個(gè)Robotaxi法規，為無(wú)人駕駛出租車(chē)載客掃清障礙。
2024年9月，國內出臺了首批智能汽車(chē)準入和上路通行試點(diǎn)資質(zhì)，比亞迪、蔚來(lái)、百度智行等9家企業(yè)獲得L3智駕上路的門(mén)票。
低階智駕用戶(hù)數積累已達到一定量級，L3級以上的高階智駕法規已趨于完善，隨著(zhù)特朗普上臺，美國有望對智能駕駛等采取更加寬松的態(tài)度，減少對科技行業(yè)的監管限制來(lái)加速科技應用發(fā)展。
作為智駕競爭者的中國也會(huì )跟上， 2025年有望成為開(kāi)啟高階智駕的元年。
二、車(chē)企淘汰賽加速
最近兩年，車(chē)企行業(yè)的淘汰賽越發(fā)殘酷。2023年，威馬汽車(chē)申請破產(chǎn)重組;2024年，恒馳和高合汽車(chē)被申請破產(chǎn)重組，極越原地解散，哪吒被曝出欠薪裁員和部分停產(chǎn)。2025年，行業(yè)的競爭程度有增無(wú)減，將會(huì )加速車(chē)企出清。
盡管2024年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量高增長(cháng)，但行業(yè)盈利情況并不理想，大部分公司增收不增利。
截止2024年前三季度，財經(jīng)故事薈跟蹤的8家單獨核算的新能源車(chē)企，都實(shí)現了收入增長(cháng)，但實(shí)現盈利的只有比亞迪、賽力斯、理想3家，其中理想的凈利潤較2023年同期下降了25%。
而北汽、極氪、蔚來(lái)、零跑、小鵬5家車(chē)企仍處于虧損狀態(tài)，其中蔚來(lái)、零跑的虧損額與2023年同期持平，北汽、極氪的虧損較2023年同期分別下降38%、1%，只有小鵬的虧損額收斂了50%。
新上位的小米汽車(chē)勢頭兇猛，將2025年的銷(xiāo)量目標定在35萬(wàn)臺，是2024年的3倍。
華為剛和廣汽簽下了合作協(xié)議，又在推進(jìn)和上汽的合作。鴻蒙智行去年銷(xiāo)量44.5萬(wàn)臺，今年銷(xiāo)量目標翻了1倍達到100多萬(wàn)臺。
各大車(chē)企銷(xiāo)量目標和產(chǎn)能擴張都在加速，但市場(chǎng)大盤(pán)的增速卻在放緩。2024年全國乘用車(chē)銷(xiāo)量?jì)H增長(cháng)5%，相比2022年9.7%和2023年10.6%的增速大幅放緩，新能源車(chē)的銷(xiāo)量增長(cháng)主要依賴(lài)于滲透率的提升，如今滲透率越過(guò)50%的分界線(xiàn)后已明顯放緩，新能源車(chē)的高增長(cháng)階段已過(guò)。
在競爭更加激烈的2025年，行業(yè)尾部的中小車(chē)企將面臨更嚴峻的生存考驗，淘汰賽加速，更多車(chē)企將被擠下牌桌。
三、自主品牌市占率有望突破70%
自主品牌在2020年市占率38%，創(chuàng )下近十年的低點(diǎn)后，2021年起借助新能源的彎道超車(chē)，一舉突破40%、50%、60%三個(gè)關(guān)口，2024年底自主品牌市占率已達到65%。
4年期間，日系和韓系車(chē)在國內的市場(chǎng)份額下降了一半，德系和美系份額損失了三分之一，自主品牌做大到擁有近三分之二市場(chǎng)。
在自主品牌攻城掠地下，合資品牌正在陸續退出中國市場(chǎng)，2024年Stellantis集團停止在華合作品牌廣汽菲克的運作，東風(fēng)日產(chǎn)英菲尼迪退出中國，廣汽三菱宣布重組。
從2021年開(kāi)始，自主品牌市占率以每年5個(gè)百分點(diǎn)的坡度提升，這種趨勢仍在延續甚至有所擴大，2024年自主品牌市占率從55%提升到65%，提升了10個(gè)百分點(diǎn)。
隨著(zhù)合資品牌的進(jìn)一步退出國內市場(chǎng)，國產(chǎn)新能源車(chē)向中高端延伸，2025年自主品牌市占率有望在去年65%的基礎上進(jìn)一步提升到70%。
四、新能源車(chē)滲透率突破50%
乘聯(lián)會(huì )數據顯示，2024年國內新能源車(chē)的零售滲透率提升到47.6%，相比2023年提高了12個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)相比2023年滲透率的逐月走高，2024年滲透率的提升頗為曲折，呈現前高后低。
2024年1月份新能源車(chē)滲透率從32.9%起步后一路走高，7月份滲透率首次突破50%，8月份達到歷史最高53.7%，9月份開(kāi)始滲透率回落，12月份已回落到50%以下了。
從滲透率結構來(lái)看，2024年滲透率提升的主力軍是插混車(chē)型。中汽協(xié)數據顯示，2024年純電滲透率22.4%，只比2023年提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)，而插混車(chē)型滲透率16.1%，相比2023年提高6.8個(gè)百分點(diǎn)。
省油和續航能力長(cháng)是插混的主要優(yōu)點(diǎn)，隨著(zhù)插混車(chē)型的增多，對同樣主打省油的日系車(chē)替代仍將持續，插混的滲透率仍有進(jìn)一步提升的空間。
但純電車(chē)的滲透率提升幅度已經(jīng)放緩了，低端純電的網(wǎng)約車(chē)銷(xiāo)量出現負增長(cháng)，中高端40萬(wàn)以上的純電車(chē)，又一直缺少爆款車(chē)型。
滲透率達到50%的關(guān)口，最快的提升階段已過(guò)，2024年下半年已經(jīng)出現回落的趨勢，2025年整體滲透率突破50%沒(méi)有懸念，但很難再像前幾年一樣屢上臺階了。
五、2025年出口還能增長(cháng)嗎?
2023年，新能源汽車(chē)出口取得80%增長(cháng)的亮麗成績(jì)，行業(yè)內普遍對2024年的出口比較樂(lè )觀(guān)。但高預期迎來(lái)的是高關(guān)稅的加征，歐盟、巴西、美國等相繼揮起了加征關(guān)稅的大棒。
受加征關(guān)稅的影響，2024年前11月，我國乘用新能源車(chē)出口110萬(wàn)輛，同比僅增長(cháng)4.2%，單月出口甚至在2月、5月、11月出現了負增長(cháng)。
新能源車(chē)出口兩大重要市場(chǎng)都出現了放緩，向歐盟出口的純電動(dòng)車(chē)下降了10%，向東南亞出口的純電動(dòng)增長(cháng)由2023年的同比大漲97%放緩到8%。
隨著(zhù)關(guān)稅壁壘的顯現，各大車(chē)企加快了巴西、中東、俄羅斯等新興市場(chǎng)的拓展，比亞迪采用自營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)商雙重合作模式擴大巴西市場(chǎng)，吉利汽車(chē)計劃在2025年新增300個(gè)海外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，其中大部分在中東、巴西、俄羅斯等地。
中國車(chē)企對新興市場(chǎng)的耕耘已經(jīng)有一段時(shí)間了，開(kāi)始出效果了，根據全國乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì )秘書(shū)長(cháng)崔東樹(shù)披露，2024年純電動(dòng)的出口在中南美洲增長(cháng)近2倍，在中東增長(cháng)40%，這種增長(cháng)有望延續到今年。
雖然加征了關(guān)稅，國產(chǎn)新能源車(chē)在歐洲市場(chǎng)仍有競爭力，本地車(chē)企很難在短期內形成替代，隨著(zhù)車(chē)企價(jià)格策略的調整，歐洲市場(chǎng)出口2025年仍有增長(cháng)空間。
中國車(chē)企在歐盟出口的基本盤(pán)保持穩定，新興市場(chǎng)持續增長(cháng)下， 2025年出口有望重回兩位數增長(cháng)。
六、2025年新能源車(chē)銷(xiāo)量突破1600萬(wàn)臺
2024年我國新能源汽車(chē)銷(xiāo)量1286萬(wàn)臺，連續4年高增長(cháng)，除了銷(xiāo)量的增長(cháng)，結構上也出現了一些好的苗頭。
以問(wèn)界為代表的中高端車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)快于中低端車(chē)的銷(xiāo)量增長(cháng)，50~60萬(wàn)的問(wèn)界M9大賣(mài)，主打網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的埃安銷(xiāo)量則下降30%以上。
據2024年12月中國質(zhì)量協(xié)會(huì )的測評數據，用戶(hù)在購車(chē)選擇時(shí)最看重的是汽車(chē)性能優(yōu)越、乘坐舒適度和智能化，智能化座艙和智駕體驗成為購車(chē)時(shí)重要考量。
車(chē)企也增加了更多智能化、舒適駕乘體驗的中高端車(chē)型供給，新能源車(chē)型更加豐富多樣化，已在很大程度上替代燃油車(chē)的需求，成為消費者購買(mǎi)汽車(chē)時(shí)的首選。
2025年，國家對新能源汽車(chē)的政策支持力度也更大了，2024年以舊換新從7月份才開(kāi)始加碼，2025年的以舊換新補貼政策有望貫穿全年。
在國家政策支持和市場(chǎng)需求的雙重影響下，中汽協(xié)上調了2025年全國新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量目標，預計可達到1600萬(wàn)，同比增長(cháng)24%。
七、哪些車(chē)企2025年能扭虧為盈?
截止2024年三季度，國內新能源車(chē)企中僅有比亞迪、理想、賽力斯三家實(shí)現盈利，2025年誰(shuí)會(huì )扭虧為盈呢?
極氪智能科技CEO安聰慧曾斷言，特斯拉在累計銷(xiāo)量達到100萬(wàn)臺時(shí)開(kāi)始盈利，國產(chǎn)新能源累計銷(xiāo)量達到50萬(wàn)輛就可以實(shí)現盈利。
從車(chē)企已實(shí)現銷(xiāo)量和2025年披露的銷(xiāo)量目標來(lái)看，小鵬、極氪、蔚來(lái)、零跑到2025年底累計銷(xiāo)量都將達到50萬(wàn)臺以上。
不過(guò)蔚來(lái)在換電資產(chǎn)上運營(yíng)成本過(guò)高，且銷(xiāo)售費用遠高于同行，2025年要實(shí)現盈利的可能性不大，李斌在去年業(yè)績(jì)交流會(huì )上也預測要到2026年才能實(shí)現盈利。
零跑2024年銷(xiāo)量29.37萬(wàn)臺，四季度交付量達到12萬(wàn)臺，1月14日公告四季度單季度已實(shí)現盈利，如果2025年能完成50萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標，全年將實(shí)現盈利。
因此，我們斷言，零跑、小鵬和極氪2025年都有可能扭虧為盈。
小鵬聯(lián)席總裁顧宏地曾在2024年三季度的業(yè)績(jì)交流會(huì )上表示，公司預計2025年晚些時(shí)候實(shí)現盈虧平衡，極氪智能科技CEO安聰慧也表達了對2025年盈利的樂(lè )觀(guān)預期。
八、車(chē)企將加速出海
在國內“內卷”和海外加征關(guān)稅的雙重影響下，國內車(chē)企將目光投向海外，加速海外投產(chǎn)的布局。
據不完全統計，已有比亞迪、長(cháng)安、上汽、吉利等公布了2025年海外建廠(chǎng)或擴產(chǎn)的計劃。
比亞迪已在泰國、巴西、印尼等地規劃建廠(chǎng)，2025年將有巴西、印尼、泰國等地超20萬(wàn)輛產(chǎn)能投產(chǎn)。
長(cháng)城汽車(chē)則把擴產(chǎn)重心放在俄羅斯，2025年計劃將俄羅斯工廠(chǎng)從8萬(wàn)輛擴產(chǎn)到15萬(wàn)輛。
應對歐盟加征關(guān)稅的影響，上汽選擇在歐洲本地建廠(chǎng)的方式繞過(guò)關(guān)稅的高墻，規劃在西班牙建立一座10萬(wàn)輛產(chǎn)能的純電工廠(chǎng)。
相比國內市場(chǎng)，海外市場(chǎng)的競爭壓力要小，利潤空間也更豐厚，不過(guò)也面臨法規不適應等問(wèn)題，最近比亞迪在巴西的勞工風(fēng)波就是縮影。
總體來(lái)看，新能源車(chē)企出海是大勢所趨，在國內越來(lái)越卷和國外關(guān)稅高筑的背景下，2025年車(chē)企的出海會(huì )加速。
九、比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破500萬(wàn)臺，名列全球第二
2024年比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量427.2萬(wàn)輛，成為全球新能源汽車(chē)的銷(xiāo)冠，如果不區分新能源車(chē)和燃油車(chē)，從全球汽車(chē)的銷(xiāo)量來(lái)看，比亞迪的銷(xiāo)量?jì)H排名第三。
2024年全球汽車(chē)銷(xiāo)量排名前三的是豐田、德國大眾、比亞迪，豐田預計全年銷(xiāo)量超800萬(wàn)臺穩居世界第一，德國大眾以480萬(wàn)臺排名第二，比亞迪緊隨其后排名第三。
不過(guò)，相比比亞迪銷(xiāo)量的生猛增長(cháng)，豐田和德國大眾的增長(cháng)有點(diǎn)乏力，2024年豐田全球產(chǎn)量連續10個(gè)月下降，而大眾2024年銷(xiāo)量下滑了1.4%。
此增彼降的趨勢仍將持續，本質(zhì)上是全球汽車(chē)市場(chǎng)蛋糕有限，國產(chǎn)新能源車(chē)在蠶食原有巨頭的蛋糕。
比亞迪在國內的龍頭地位仍很穩居，國內銷(xiāo)量將受益需求繼續增長(cháng)。海外市場(chǎng)上，巴西、泰國、歐洲等國外市場(chǎng)的產(chǎn)能和渠道建設已陸續進(jìn)入收獲期，2025年比亞迪銷(xiāo)量突破500萬(wàn)臺，超越大眾成為全球銷(xiāo)量第二，應該沒(méi)有太多懸念。
十、鴻蒙智行銷(xiāo)量突破100萬(wàn)?
2024年鴻蒙智行交付量達到44.5萬(wàn)臺，完成全年40萬(wàn)輛的增長(cháng)目標，2025年，鴻蒙智行將銷(xiāo)量目標定在了100萬(wàn)臺，比2024年翻了1倍。
2024年的銷(xiāo)量中，問(wèn)界挑了大梁，問(wèn)界M9發(fā)布12個(gè)月累計大定突破20萬(wàn)輛，M7全年交付19.7萬(wàn)輛，問(wèn)界也成為2024年車(chē)市最大的黑馬。
其它三界則表現平平，懂車(chē)帝數據顯示，智界S7在2024年10月交付量脈沖到7397臺，一度抬高了市場(chǎng)的預期，不過(guò)隨后的11月交付量跌到315臺的谷底。
智界R7于2024年11月上市，連續2個(gè)月交付量在1萬(wàn)臺以上，褪去上市光環(huán)后的銷(xiāo)量仍待觀(guān)察。
懂車(chē)帝數據顯示，享界S9在2024年10~12月的總交付量?jì)H4230臺，尚未上市的尊界定位于百萬(wàn)以上超豪華車(chē)市場(chǎng)，不是走量的品種。
如果僅憑現有的問(wèn)、智、享、尊四界，要完成2025年制定的100萬(wàn)臺銷(xiāo)量目標還是有挑戰的。
不過(guò)華為仍在擴界，2024年底剛和廣汽簽訂了合作協(xié)議，和上汽的合作也在推進(jìn)中，鴻蒙100萬(wàn)臺的銷(xiāo)量目標也許包含了更多廠(chǎng)商加入到鴻蒙陣營(yíng)的預期。
